Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Zijn analisten te optimistisch?

Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)Marktoverzicht05.07.2022 15:14
nl.investing.com/analysis/zijn-analisten-te-optimistisch-200208730
Zijn analisten te optimistisch?
Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)   |  05.07.2022 15:14
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Een slecht half jaar

Een hoge inflatie, sterk oplopende rentepercentages en de vrees voor een naderende recessie droegen bij aan een historisch slecht eerste halfjaar op de beurs. Het waren zelfs de slechtste zes maanden sinds 1970. De volgende serieuze uitdaging voor de beurzen staat reeds gemeen grijnzend op de toch al nerveuze beleggers te wachten, het tweede kwartaal cijferseizoen. Een ware parade van rapportages van resultaten zal meer duidelijk maken in hoeverre bedrijven in staat zijn geweest het veranderde consumptiepatroon, de stijgende prijzen en de volatiele aanvoerketens het hoofd te bieden.

Een gedenkwaardig cijferseizoen

Volgende week zullen bedrijven als JPMorgan (NYSE:JPM), Delta Air Lines (NYSE:DAL), PepsiCo (NASDAQ:PEP), UnitedHealth (NYSE:UNH) en Morgan Stanley aftrappen voor wat mogelijk een gedenkwaardig cijferseizoen zou kunnen gaan worden. De economie van de Verenigde Staten balanceert immers al op het randje van een recessie en over de koersreactie op de cijfers bestaat veel ongerustheid. Er wordt wel gesteld dat de huidige winstverwachtingen veel te hoog zijn. Zo gaven toonaangevende zakenbanken als Morgan Stanley (NYSE:MS) en Goldman Sachs (NYSE:GS) reeds aan niet op te kijken van een verdere daling van aandelenkoersen van 10 tot 15 procent. Het beleggersblad Barron’s sprak over analisten in Lalaland.

Winstwaarschuwingen?

We zullen het over enkele weken allemaal weten, maar het zou ook mee kunnen vallen met de reacties op de beurs. Zeker, halfgeleiderproducenten als TSMC (TW:1310) en Micron Technology (NASDAQ:MU) gaven inmiddels al een behoorlijk valse aftrap met een winstwaarschuwing, maar over het algemeen valt het tot op heden nog mee. Van de 21 bedrijven die hun cijfers reeds in juni hebben gepubliceerd (onder meer Nike (NYSE:NKE), Adobe (NASDAQ:ADBE), Oracle (NYSE:ORCL), Walgreens (NASDAQ:WBA) en General Mills (NYSE:GIS)) bleken er slechts vier hun verwachtingen niet te hebben gehaald. Een golf van winstwaarschuwingen – die toch diverse weken vooraf dienen te worden gerapporteerd – blijft tot op heden uit.

Taxaties verlaagd

Volgens het alom gevolgde Factset verwachten analisten momenteel een winstgroei van 4,1 procent voor de 500 bedrijven uit de S&P. Dat was aan het begin van het kwartaal nog 5,9 procent. Analisten hebben hun taxaties dus al enigszins teruggeschroefd. Maar is dat genoeg? Met uitzondering van de energiesector zijn er in alle sectoren meer neerwaartse dan opwaartse herzieningen geweest. Daarmee gaan beleggers dit cijferseizoen nog somberder in dan van het vorige kwartaal.

Valutaire tegenwind

Historisch gezien is het gunstig voor de beurs wanneer analisten hun verwachtingen vooruitlopend op het cijferseizoen hebben verlaagd. De resultaten kunnen dan immers meevallen en de koersreacties zijn navenant positief. Beter zo voor de beurs dan wanneer de verwachtingen veel te hoog gespannen zijn. Nog belangrijker dan de resultaten zullen echter de uitgesproken verwachtingen van het management zijn voor de rest van het jaar. Houd rekening met een veelvuldig gebruik van termen als supply chain disruptions, hogere grondstofprijzen en last-but-not-least valutaire tegenwind. Veel bedrijven zullen resultaten corrigeren voor valutaschommelingen. De dollar is ten opzichte van een mandje van toonaangevende valuta dit jaar immers met 9,5 procent gestegen.

(Nog) geen vlakke rentecurve

Terwijl de markten zich schrap zetten voor het cijferseizoen zijn de inflatieverwachtingen in de markt verder gedaald. In de Verenigde Staten geeft de 5-jaars verwachting 5 jaar vooruit nog maar een inflatie aan van 2,08 procent. Was 2 procent niet ooit de doelstelling van de centrale banken? De 10-jaars rente is in lijn daarmee al weer fors gedaald, in de Verenigde Staten van 3,50 naar 2,89 procent nu. Rentevrees? Lijkt mee te vallen. En de rentecurve? Van een vlakke curve is (nog) geen sprake. De 3-maands rente in de Verenigde Staten is 1,72 procent, de 10-jaars zoals gezegd 2,89 procent. Er wordt een groeivertraging ingeprijsd, maar een zware recessie?

Mid Term Elections

Het is in de Verenigde Staten een zogenaamd Mid Term Election jaar. Jaren die precies tussen de presidentsverkiezingen vallen en waarin de Senaat en het Huis van Afgevaardigden – deels – worden herkozen. Dat zijn historisch slechte jaren voor de beurs. Het slechte nieuws is dat dergelijke jaren meestal pas ergens in oktober hun bodem vinden. Het goede nieuws is dat dergelijke jaren over het algemeen wel weer een sterk einde kennen. Te laat om te verkopen, maar nog te vroeg om te kopen?

Zijn analisten te optimistisch?
 

Gerelateerde Artikelen

Tom Lassing
Marktbeeld 11 augustus 2022 Door Tom Lassing - 11.08.2022

Ahold (AS:AD) heeft besloten om Bol.com nog niet apart naar de beurs te gaan brengen. Blijkbaar hopen ze op een later moment meer te kunnen krijgen voor de aandelen. Elon Musk...

Zijn analisten te optimistisch?

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (1)
Willem Willemsen
Willem Willemsen 05.07.2022 15:17
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Leuk stuk weer! Lekker nuchter en objectief!
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Aanmelden met e-mail