Ze kwamen samen op in de bullish ijver die alleen de zeldzame samenloop van gebeurtenissen zoals de handelsoorlog en Fed versoepeling kan brengen.
Nu lijkt zilver, vaak het goud van de arme man genoemd, het sombere lot van zijn neef, het gele metaal, te delen, omdat het toenemende vooruitzicht op een handelsovereenkomst tussen de VS en China de waarde van veilige havens aantast.
Maar het is betwistbaar als een dergelijk verhaal eerlijk is voor zilver, wat zelfs geen veilige haven is.
Afgezien van zijn glanzende eigenschappen die een deel van zijn vraag als sieraden verklaren, is zilver echt een industrieel metaal dat als kostbaar wordt getagd onder de securitisatie van grondstoffen.
En in een tijdperk waarin alles wordt verkocht wat kostbaar is - zelfs op onlangs gekroonde edelmetaal koning Palladium - zou het waarschijnlijk niet verwonderlijk moeten zijn dat zilver ook gehavend wordt.
Beren verontschuldigen zich niet na de grote zomer van zilver
Zilveren beren verontschuldigen zich echter niet voor de verandering in de investeringsstromen naar het metaal sinds het einde van de zomer.
De laatste keer dat zilver het zo goed had als in 2016. De rally van dit jaar begon niet begin 2019. Na een treurige februari tot en met mei, pakte zilver plotseling op voor maar liefst 23% rally tussen juni en augustus. Sindsdien is de run ongelijkmatig geweest. Het verloor 7% in september en won daarna meer dan 6% vorige maand, voordat het al die rebound sinds begin november verloor.
Tegen de huidige prijs van ongeveer $ 16,75 per ounce op de COMEX van New York Mercantile Exchange, vertoont zilver nog steeds een winst van 10% op het jaar.
Meer pijn vooruit?
Maar sommige analisten zien op de korte termijn meer pijn voor degenen die aanzienlijke longposities in de metal blijven innemen.
De redenering is dat hedgefondsen - beter bekend als Commodity Trading Advisors of CTA's - zilveren verkopers in groten getale draaien.
"Zilver speelt inhaalslag met goud, omdat CTA's verkopers met prijzen onder $ 17,32 / oz worden," schreven analisten bij de door Canadese bank gesteunde makelaardij TD Securities op maandag. "Hoewel we geen significante verandering in de algoritmische lengte verwachten, zal de investeringsvraag waarschijnlijk ook worden verzwaard."
Onafhankelijke valuta-strateeg Paul Robinson merkte echter op dat zilver harder is geraakt dan goud.
Kwetsbaar voor verdere verkoop
De laatste poot lager van het metaal was op gelijke voet met de kracht die werd geproduceerd tijdens de laatste twee neerwaartse bewegingen vanaf de piek van begin september, zei Robinson:
"Na een low-low te hebben bereikt onder de low van oktober, is zilver kwetsbaar voor verdere verkoop zonder degelijke ondersteuning in de buurt."
"Ondersteuning om te kijken komt via de 200-daagse MA en dubbele pieken van januari / februari, waardoor net boven de 16-lijn een belangrijk gebied is om in de gaten te houden als de prijs de komende dagen blijft verzwakken."
Makelaardij ADM Investor Services was meer gedetailleerd over de waarschijnlijke wendingen en beurten in zilver in de komende weken.
Een negatieve kortetermijnindicator gezien in de trend
In een notitie verspreid na de nederzetting van zilver onder het 9-dagen voortschrijdend gemiddelde op maandag, zeiden ADMIS-analisten van edelmetalen:
“Het sluiten onder het 9-dagen voortschrijdend gemiddelde is een negatieve kortetermijnindicator voor de trend. Het is een enigszins negatieve indicator, dat de afsluiting onder het draaipunt lag. "
Met inachtneming van de relatieve sterkte-indicator, of RSI, van zilver, voegden zij eraan toe:
“Het volgende nadeel is $ 16.394. Met een lezing onder de 30 nadert de 9-daagse RSI oversold niveaus. Het volgende gebied van weerstand is ongeveer $ 16.997 en $ 17.263.”