Maandag beginnen we met een nieuwe, verse maand en er wordt in de financiele media al druk gespeculeerd wat September ons gaat brengen. Augustus was een onwaarschijnlijke maand met een klinkende overwinning voor de bulls. De S&P500 kon deze maand bijna 4% bijschrijven, de Nasdaq deed daar nog een schepje bovenop: +5%. Ook de AEX en de DAX deden het goed afgelopen week.
De Bear Case
- Historisch gezien is September de slechtste maand van het jaar met over een periode van 100 jaar een gemiddeld verlies van 0,8%.
- De Dow Jones, Nasdaq, S&P500, etc hadden een onwaarschijnlijk goede maand. Als het tijd is voor een correctie, dan is September de maand hiervoor nu alle indicatoren over overbought staan.
- Toenemende zeer recente geo-politieke onrust vanauit Oekraine. Zaterdag deed Barosso al harde uitspraken over meer en hardere sancties
De Bull Case
- Er is momenteel geen technisch bewijs dat de markten gaan corrigeren. Het feit dat alle indicatoren op overbought staan en veel indices tegen all time highs aan zitten wil niet zeggen dat er een correctie komt.
- Geo-politieke gebeurtenissen die de markten bedreigen zullen alleen impact hebben zodra macro economische vooruitzichten in het gevaar komen. Er zal wat volatiliteit zijn in de markten, onderhevig aan het nieuws, bij elke de-escalatie zullen worden geinterpreteerd als koopkansen.
- Zolang de Fed de rente laag houdt is er niets dat deze bull market kan tegenhouden en bovendien -alhoewel afbouwend- pompt de Fed nog steeds geld in de markt
- De voortekenen van de ECB liegen er niet om: meerdere malen heeft Draghi zich uitgesproken over het verruimen van het monetaire beleid (QE voor Europa). Mocht Draghi de daad bij het woord voegen aankomende week, dan verwachten analisten een toeloop op aandelen
De Indices
De AEX heeft een goede week achter de rug. Maandag en dinsdag kon de index doorstijgen, om daarna uit te rusten en te consolideren. Donderdag en vrijdag werd het nieuws bepaald door Oekraine, maar daar trokt deze index zich niks van aan. Het belangrijke steunniveau bleef behouden en deze grafiek vertelt dat er momenteel alle redenen zijn om aan te nemen dat de 420 zone snel opnieuw zal worden getest. In de praktijk is het echter zo dat de AEX maar een kleine jongen in het speelveld is en dat het sterk reageert op bijvoorbeeld de DAX en de S&P 500. De AEX acteert nu boven alle korte en lange termijn MA’s, de RSI is nog niet overbought. Wel geven de Stochastics bijna een verkoopsignaal af en de MACD divergeert (dikke lijn loopt steeds verder weg van de dunne lijn), waardoor mag worden aangenomen dat er in meer of mindere mate gecorrigeerd gaat worden. Voor de bulls is 410 heilig, daaronder krijgen de beren trek. Of honger!
Aan het plaatje van de DAX valt direct op dat de index moeite heeft met twee cruciale moving averages: de MA 50 en de MA 200. De DAX is het aan knokken, maar elke keer lijkt er iets dat roet door het eten gooit. Pas boven 9600-9700 zullen grotere groepen kopers zich weer melden, wanneer de lucht is opgeklaard. Ook hier een divergerende MACD en stochastics wijzen naar beneden: verkoopsignalen!
Op een halve positie na zijn wij vorige week uit al onze longposities op de Amerikaanse markt gestapt om de simpele reden dat de verkopers nu gunstigere omstandigheden hebben dan de kopers. De RSI zit tegen overbought aan, de MACD divergeert en de Stochastics geven een verkoopsignaal af. Als deze bullmarkt een vervolg krijgt wachten we liever af op betere koopsignalen en is ons vizier nu eerder gericht op shortposities.
Een goede handelsweek!
Mischa en René - OptieTrading.com