Wall Street doorbreekt psychologische barrieres

Een felicitatie is op zijn plaats: zowel de DOW JONES, de S&P500 als de NASDAQ hebben recent belangrijke psychologische grenzen doorbroken. Wij zijn voorzichtig optimistisch over de perspectieven van Wall Street. Amerikaanse aandelen zijn relatief goedkoop en beleggers zijn nog altijd onderwogen in deze beleggingscategorie.

Een paar mijlpalen op een rijtje: de DOW JONES wist onlangs de belangrijke horde van 13.000 punten te nemen en de S&P500 brak opwaarts door de 1400-puntengrens. Hiermee bevinden deze indices zich op de hoogste niveaus sinds mei 2008. De opmars van de NASDAQ is nog indrukwekkender: de technologie-index slechtte de barrière van 3000 punten en beweegt daarmee nu op het hoogste niveau sinds december 2000.

De rally van Amerikaanse aandelen werd in de afgelopen vier weken aangejaagd door de financiële waarden, die zeer in trek waren bij beleggers. Ook de IT-gerelateerde aandelen konden zich verheugen in de warme aandacht van beleggers; aandelen in de sector Consumentengoederen waren eveneens populair. Vooruitkijkend zijn wij voorzichtig optimistisch over de perspectieven van Wall Street.

Voorzichtig zijn wij echter vanwege het feit dat zich in de afgelopen vijf maanden geen noemenswaardige correctie op de Amerikaanse beurzen heeft voorgedaan. Daarnaast is het economisch herstel in de VS broos; een sterke stijging van de brandstoffenprijzen (olie, benzine) kan het vertrouwen van Amerikaanse consumenten doen verdampen, waardoor de consumptie in de VS onder druk kan komen te staan.

Dit gezegd hebbende, zijn wij optimistisch over de perspectieven van de Amerikaanse beurzen: het monetaire beleid van de VS is erop gericht de economie te ondersteunen wanneer dat nodig is. Mocht de economische groei gaan vertragen, dan zal de Federal Reserve (de Amerikaanse centrale bank) uiteindelijk maatregelen nemen. Kwantitatieve verruiming (het injecteren van geld in de economie via het opkopen van effecten, zoals staatsobligaties) zou een manier kunnen zijn waarop de Federal Reserve de Amerikaanse economie weer op gang kan helpen.

Daarnaast zijn Amerikaanse aandelen nog altijd relatief goedkoop in vergelijking met andere beleggingscategorieën. Bovendien lijkt het erop dat particuliere beleggers onderwogen zijn in aandelen. We zien dat steeds meer Amerikaanse baby-boomers met pensioen gaan en dus moeten nadenken over een gestaag rendement waarmee zij (aanvullend) inkomen kunnen genereren. Waar tienjarige Amerikaanse staatsobligaties momenteel een effectief rendement van slechts 2% bieden, kunnen aandelen van bedrijven in de VS die veel groei realiseren en een aantrekkelijk dividend uitkeren een interessant alternatief zijn.