🐦 Vroege vogels vinden de hotste aandelen voor minder. Krijg tot 55% korting op InvestingPro tijdens Black FridayBENUT DE SALE

Waardering Kinder Morgan onveranderd na kritiek

Gepubliceerd 13-09-2013, 13:46

Onze waardering voor Kinder Morgan (Kopen/AL) verandert niet nadat in een onderzoeksrapport zorgen zijn uitgesproken over de minimale investeringen van het Amerikaanse energiebedrijf in het onderhoud van pijplijnen.

Het energiebedrijf werd door een analist van het onderzoeksbureau Hedgeye Risk Management een ‘kaartenhuis’ genoemd. Volgens het onderzoek kleedt Kinder Morgan de onderhoudskosten zoveel mogelijk uit en worden verwaarloosde pijplijnen vervangen door nieuwe met meer capaciteit. In de boeken van het bedrijf en zijn dochters worden vervangingskosten opgenomen als investeringen in capaciteit. Op die manier zou Kinder Morgan de kasstroom opvoeren ten gunste van stille vennoten.

Dat is een belangrijke kwestie. We willen beleggers er echter aan herinneren dat de investeringen van Kinder in onderhoud niet afwijken van die van sectorgenoten. Dat laat het rendement van het bedrijf zien op investeringen en de schuldmetriek, die zou afnemen als de investeringen in capaciteit geen aanwijsbare toename van opbrengsten liet zien. Die zijn echter constant geweest.

Onze waardering van het aandeel Kinder Morgan is gebaseerd op de verwachte kasstroom, waarbij rekening is gehouden met alle entiteiten. Alle investeringen zijn meegenomen in de prognose, zowel die om de levensduur van activa te verlengen als investeringen in nieuwe activa gericht op groei. Wij nemen de gelegenheid te baat om ons waarderingsmodel onder de loep te nemen, maar zien geen directe aanleiding om onze waardering van het aandeel of gedachten over de concurrentiepositie van het bedrijf aan te passen.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.