Beurstrends 27 oktober 2014
De huurinkomsten van Unibail-Rodamco SE (AMS:UNBP) (Houden) zijn in de eerste 9 maanden van dit jaar uitgekomen op ruim €1,4 miljard. Dat is 3% hoger dan onze verwachtingen.
Wat betreft de winkelcentra kwamen de resultaten 1% lager uit dan wij verwacht hadden. De inkomsten uit de verhuur van kantoorpanden bleken 6% hoger dan verwacht. De inkomsten uit hotels, tentoonstelling- en congrescentra kwamen 17% hoger uit. In de restcategorie waren de resultaten 43% beter dan verwacht.
In die restcategorie stegen de totale huurinkomsten naar €74 miljoen. In de eerste 9 maanden van 2013 kwam dit nog uit op €49 miljoen. Deze inkomsten bestaan voornamelijk uit managementvergoedingen. De onderliggende retailverkopen waren 2,7% hoger. Zonder correctie voor de 4 Virgin-winkels die failliet gingen, was dit 2,6%. Dit is een gezond resultaat, maar wel licht lager dan de 3% die Klépierre verwacht had. De bruto huuropbrengsten waren met ruim €1,25 miljard in lijn met onze verwachtingen. De bruto huuropbrengsten van het kantoorsegment waren 6% beter dan verwacht.
Over het algemeen kunnen we spreken van prima resultaten. Desondanks herhalen we ons Houden-advies voor Unibail-Rodamco. Dit doen we vanwege de huidige waardering. Unibail-Rodamco blijft namelijk wel een van onze favoriete namen binnen de retailvastgoedsector.