Beurstrends 06 november
Ordina NV (AMS:ORDN) (Houden) heeft in het derde kwartaal de omzet met 5% zien dalen. Dit komt vooral, doordat het aantal grote projecten afneemt. Met name de segmenten Industrial en Healthcare zagen de omzet flink dalen. De omzet daalde bij beide segmenten met 11%. De operationele winst (EBITDA) steeg met €1 miljoen naar €5 miljoen in het derde kwartaal. Dit werd veroorzaakt door een positief effect van kostenbesparingen.
ORDINA heeft een netto schuldpositie van €5 miljoen. Hierdoor komt de netto schuld/EBITDA-ratio neer op 0,3x (het maximale leverage ratio is 1,5x). ORDINA gaf tijdens de cijferupdate geen prognose voor de rest van het jaar.
Het management van ORDINA gaf aan dat het interne onderzoek naar onregelmatigheden in de openbare aanbestedingen van contracten nog gaande is. Volgens het management wordt het onderzoek naar verwachting in het vierde kwartaal van 2014 afgerond. ORDINA stelt dat de impact van mogelijke onregelmatigheden niet ingeschat kan worden. Het bedrijf heeft het afgelopen kwartaal een voorziening getroffen van €0,6 miljoen voor externe kosten gerelateerd aan het onderzoek.
Wij vinden de derdekwartaalresultaten van ORDINA teleurstellend. Het bedrijf is niet in staat de omzetdaling, die het gevolg is van het aflopen van een aantal grote contracten, te compenseren. Daarnaast kan het onderzoek naar de gang van zaken bij ORDINA het voorlopig moeilijker maken voor het bedrijf om nieuwe contracten binnen te slepen. Het goede nieuws is dat de balans van ORDINA solide is. Dit geeft het bedrijf de tijd om de problemen op te lossen.