Het marktsentiment staat al sinds de start van deze week onder druk. Westerse landen lijken aan te sturen op een militaire aanval op Syrië tegen het regime van president Bashar al-Assad. Zeer korte termijn beleggers reageren door aandelen te verkopen. Vluchthavens zoals goud, staatsleningen en de yen profiteren. Voor aandelenbeleggers biedt de geschiedenis belangrijke lessen.
Aandelen zakken in de aanloop van militaire acties vanwege de toenemende onzekerheid. Maar wanneer de acties daadwerkelijk plaatsvinden, waren dat in het verleden meestal goede momenten om aandelen (bij) te kopen. Ook nu verwachten wij dat de situatie aantrekkelijke koopmomenten zal opleveren aangezien het onderliggende macro-economisch beeld duidelijk aan het verbeteren is. Zodra de onzekerheid over een aanval vermindert, krijgen beleggers hier weer oog voor, wat zich hoogst waarschijnlijk zal vertalen in een opleving van aandelenkoersen.
De olieprijs laat de sterkste stijging zien; prijzen stijgen in de afgelopen dagen met circa 6%. Echter, Syria is een kleine economie en een relatief bescheiden olieproducent, en wij verwachten dus dat de situatie in Syrië maar bepekte gevolgen zal hebben.
De Amerikaanse regering suggereerde dat de VS, Frankrijk en Groot-Brittannië voorbereidingen hebben getroffen voor een raketaanval op Syrië. Syrië is een bescheiden olieproducent, maar een escalatie kan wel zorgen voor een verstoring van de oliebevoorrading. De olieprijs steeg daarom op het nieuws.
Toch lijkt het ons onwaarschijnlijk dat er waarneembare bedreigingen zullen optreden voor leveringen in de rest van de wereld. Het lijkt er dan ook op dat economische gevolgen beperkt zullen blijven. We verwachten dan ook een terugval van de olieprijs wanneer er daadwerkelijk aanvallen plaatsvinden.