Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Sluipmoordenaar actief?

Door Fintessa (Martine Hafkamp)Marktoverzicht23.05.2022 15:08
nl.investing.com/analysis/sluipmoordenaar-actief-200208339
Sluipmoordenaar actief?
Door Fintessa (Martine Hafkamp)   |  23.05.2022 15:08
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

We krijgen met z’n allen bijna dagelijks te maken met veel negatief nieuws. Je kunt geen krant openslaan of er staat wel een artikel over een recessie of het naderen ervan in. Geen wonder dat niet alleen het  consumentenvertrouwen maar ook het vertrouwen onder beleggers laag is. De beurzen lijken soms dan ook wel een beetje op een achtbaan. De S&P 500 belandde vrijdag intraday met een daling van meer dan 20 procent vanaf het hoogste punt, kortstondig in een bearmarket. Daar is wel een paar maanden overheen gegaan. De enige periodes waarin de S&P 500 het nog minder goed deed dan dit jaar het geval is waren 1932 ten tijde van de Grote Depressie, 1940 toen de Tweede Wereldoorlog begon en 1970 toen de Vietnamoorlog aan de gang was waardoor de Amerikaanse economie in een recessie belandde.

Er is geen sprake geweest van wilde paniek met een enorme verkoopgolf en grote koersdalingen. Zo bezien zou je bijna kunnen zeggen dat we te maken hebben met een sluipmoordenaar. Alleen wordt volgens ons de soep niet zo heet gegeten als ‘ie nu soms lijkt te worden opgediend.

Wat buiten kijf staat is dat we te maken hebben met omstandigheden die we lang niet meer hebben gezien, namelijk een stijgende en hoge inflatie, een oplopende rente en centrale banken die niet verruimen maar verkrappen. Veel beleggers maken dat zelfs nu voor het eerst mee. Het vertaalt zich, zoals we de afgelopen maanden hebben zien, in veelal dalende koersen, hoe goed de winsten soms ook op peil bleven. Beleggers geven met andere woorden niet langer dezelfde hoge waarderingen aan die winsten als de afgelopen jaren het geval was. Daardoor is de gemiddelde koerswinstverhouding van de S&P 500 gedaald van 21 naar 16. De koerswinstverhouding van de MSCI Wereldindex, exclusief de Verenigde Staten, is zelfs gezakt naar 12. Van een forse overwaardering van aandelen lijkt daardoor niet langer sprake te zijn. Sterker nog, de beurzen lijken redelijk geprijsd. Dat betekent niet dat beleggers nu massaal over kunnen gaan tot het kopen van willekeurig welke aandelen dan ook. Maar, het lijkt wel gerechtvaardigd om iets minder afwachtend te worden. Er kan aan kopen worden gedacht in plaats van je te laten leiden door de angst voor verdere dalingen.

Daarbij moeten beleggers er wel rekening mee houden dat er op korte termijn zowel goede als slechte beursdagen zullen zijn, al is dat iets van alle tijden. Kijken we iets langer vooruit, dan is er echter wel degelijk ruimte voor optimisme. Het is dan ook niet terecht om de huidige somberheid te extrapoleren naar de toekomst. Heel veel drijfveren achter de nu hoge inflatie zijn namelijk niet structureel, zeker in Europa. Dat gezegd hebbende zou het zo maar kunnen dat de inflatiepiek zich op korte termijn aandient en dat de inflatie daarna weer gaat dalen. Daardoor zouden centrale banken misschien wel minder hard op de rem hoeven te gaan staan dan de markten nu inprijzen. Volgens Christine Lagarde van de ECB zal eind september in Europa de beleidsrente niet langer negatief zijn. Of er nog veel meer in het vat zit wagen wij bij Fintessa te betwijfelen. Het zou namelijk zo maar kunnen dat de economische omgeving er niet naar zal zijn om volgend jaar door te gaan met het verhogen van de beleidsrente. Want structureel of niet, de hoge energieprijzen zorgen natuurlijk wel voor een rem op de economische groei.

Voorlopig zien we dat (nog) niet terug in de bedrijfscijfers. Hoewel mindere resultaten of vooruitzichten genadeloos worden afgestraft kunnen beleggers toch moeilijk ontevreden zijn over de conditie van zowel het Amerikaanse als het Europese bedrijfsleven. In de Verenigde Staten werd door analisten voorafgaand aan het cijferseizoen op een winstgroei van 4,6 procent gerekend. Dat werd bijna het dubbele. De omzet was in bijna driekwart van de gevallen beter dan verwacht. In Europa is het beeld bijna identiek.

Cijfers Nvidia op de rol

Deze week kijken wij bij Fintessa met belangstelling uit naar de cijfers van Nvidia (NASDAQ:NVDA). Volgens ons zal er met de bedrijfsprestaties niet zo veel mis zijn en komt de koersdaling  van de afgelopen maanden voornamelijk voort uit een lagere waardering. Tijdens de publicatie van de meest recente cijfers bleek dat de omzet die het bedrijf uit datacenters genereert die uit de games bijna overtrof. De grootste ontwerper van chips ter wereld wist toen de omzet met 61 procent op te schroeven tot een record van 26,9 miljard dollar over het hele boekjaar. De aangepaste winst per aandeel steeg met 78 procent tot 4,44 dollar.

Voor het lopende kwartaal verwacht Nvidia een omzet van circa 8,1 miljard dollar. Ook nu zal het hoogstwaarschijnlijk zo zijn geweest dat de vraag naar chips groter was dan Nvidia kan leveren, maar volgens topman Huang zal dit in de tweede helft van 2022 niet meer zo zijn. De ‘break-up fee’ die Nvidia moet betalen omdat het niet langer de Britse branchegenoot ARM Holdings wil overnemen, zal dit kwartaal geboekt zijn. Het gaat om 1,36 miljard dollar. 

Sluipmoordenaar actief?
 

Gerelateerde Artikelen

Jan-Willem Nijkamp
Zijn analisten te optimistisch? Door Jan-Willem Nijkamp - 05.07.2022 1

Een slecht half jaar Een hoge inflatie, sterk oplopende rentepercentages en de vrees voor een naderende recessie droegen bij aan een historisch slecht eerste halfjaar op de...

Tom Lassing
Marktbeeld 27 juni 2022 Door Tom Lassing - 27.06.2022

Dit weekend heb ik in kantoor en in de tuin een kunstroute met 4 lokale kunstenaars gehad. Erg leuk en met 250 bezoekers iedereen zeer tevreden. Het volgende embargo tegen...

Sluipmoordenaar actief?

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (3)
Cor van de Meent
Cor van de Meent 28.05.2022 7:24
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Tim Reynaert
Tim Reynaert 24.05.2022 1:01
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Waarvoor dank
LUC BEERTEN
LUC BEERTEN 23.05.2022 16:25
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Aanmelden met e-mail