SBM Offshore (EUR 13,99 - Kopen) heeft de contracten getekend voor de levering van twee FPSO's voor Petrobas. Naar verwachting worden de FPSO's eind 2015 en begin 2016 opgeleverd. Wij geloven dat de afronding van de deal positief is voor het sentiment en handhaven ons Koop-advies.
Met de afronding van de contracten is de grootste deal in de geschiedenis van SBM Offshore binnen. SBM zal twee drijvende olieproductie- en opslagplatformen (FPSO's) leveren aan Petrobas. Het gaat om FPSO Cidade de Maricà en Cidade de Saquarema. De twee platforms staan ook wel bekend als de Alpha en Beta FPSO's.
Het contract zal aanzienlijk bijdragen aan de resultaten en de bezettingsgraad van de onderneming in de komende drie jaar. Het enige verschil tussen het definitieve contract en ons modelaanname is SBM's participatie van 56 procent in de joint venture. Wij gingen in onze modellen uit van 70 procent. Deze verandering is marginaal positief voor de kasstroom in de eerste drie jaar, omdat de mijlpaalbetalingen van de partner omhooggaan, en marginaal negatief voor de netto contante waarde van het leasedeel van het contract. Toch geloven wij de aankondiging van de afronding positief is voor het sentiment en we blijven ons koopadvies hanteren.