Halliburton (Kopen) heeft een solide derde kwartaal achter de rug. Dit ondanks een verzwakking van de olieprijs. De Amerikaanse dienstverlener aan de olie- en gasindustrie rapporteerde een recordomzet en verhoogde bovendien het dividend met 20%. We handhaven onze schatting voor de fair value van 70 dollar per aandeel. We letten overigens sterk op de budgetten van producenten voor 2015.
De omzet steeg in het derde kwartaal met 8% op jaarbasis tot 8,7 miljard dollar. Dat is ongeveer 250 miljoen dollar meer dan wij hadden voorzien. Hierdoor komt de winst per aandeel uit op 1,19 dollar per aandeel. Dat is 0,01 dollar meer dan wij hadden voorzien. Op basis van deze gegevens verwachten wij dat de schatting van de winst per aandeel van 4,10 dollar voor dit jaar mogelijk moet zijn. Deze verwachting is hoger dan de consensus en is in onze ogen haalbaar. Dit ondanks de angsten voor een terugval van de E&P-activiteiten door de lagere olieprijzen.
Het management heeft ook bevestigd dat Halliburton nog over genoeg momentum bezit om ook komend jaar de omzet nog te laten stijgen. Zo is er sprake van intensievere dienstverlening in Noord-Amerika en het bedrijf zet in op verbetering van de logistieke initiatieven.
De omzet groeide in Noord-Amerika met 8,7%. De operationele marge kwam voor de regio uit op 19,2%. Het management wees erop dat het kwartaal werd afgesloten met een marge van 20%. De omzetgroei voor andere regio's was iets minder robuust. In Europa/Afrika/CIS werd een groei van 6% gerealiseerd. In het Midden-Oosten en Azië groeide de omzet met 2,7%. Het is bemoedigend om te zien dat Halliburton erin slaagt om in elke regio te groeien. Het bedrijf groeit namelijk terwijl er geopolitieke conflicten zijn.