Recessie? Bull Market!

Analisten roepen al maanden dat we een recessie krijgen. Maar we kregen een bull market. Het laatste dieptepunt van de S&P 500 index was op 12 oktober 2022. De index sloot toen op 3.577,03 punten. Daarna volgden renteverhogingen van centrale banken, een minder snel dalende inflatie dan verwacht, een voortgaande oorlog in Oekraïne en een aantal faillissementen van banken. Toch bleef de S&P index maar stijgen en gisteren was het zover dat er een niveau bereikt werd van 20 procent boven het dieptepunt van oktober vorig jaar. Intraday bereikte de index een stand boven de 4.292,44 en belandde daarmee in het land der stieren. Helaas kon de index deze hoge stand niet vasthouden en sloot de S&P lager. Daarmee is de bull market nog niet officieel. De reden voor de toch redelijk forse daling gisteren in New York, vooral onder de technologieaandelen, was de onverwachte renteverhoging van de centrale bank van Canada gisteren met 0,25 procent. Deze stap gaf beleggers schrik en voeding voor een nieuwe rentestap van de Fed volgende week. Diezelfde schrik zien we vandaag ook terug bij de technologieaandelen in de AEX.

Andere indices verkeren inmiddels al wel in een bull market. Onze eigen AEX-index zit daar al sinds 2 februari in. Na een dieptepunt op 14 oktober 2022 op 630,58 punten, snelde de AEX vooral na de goede jaarstart naar een 20 procent hoger slot op 758,61 op 2 februari. Sinds die tijd beweegt de AEX min of meer zijwaarts. Gisteren sloten we op 761,61. Ook de Amerikaanse technologie index Nasdaq bevindt zich momenteel in een stierenmarkt. Deze index had het dieptepunt op 28 december 2022 op 10.213,29 en sloot op 8 mei jongstleden voor het eerst weer 20 procent hoger op 12.256,92.

Blindganger van Saoedi-Arabië?

Na veel vijven en zessen kwamen ze er toch uit afgelopen zondag; de OPEC+ besloot de gezamenlijke olieproductie komend jaar met 1,39 miljoen vaten per dag terug te schroeven. Omdat sommige leden van het oligopolie wat tegensputterden, kwam Saoedi-Arabië met een groot gebaar. Het land toonde zich bereid om de eigen productie al vanaf 1 juli te verlagen met maar liefst 1 miljoen vaten olie per dag bovenop de al eerder afgesproken verlaging. Vooral het bij het overleg aangeschoven Rusland, geen OPEC-lid, deed moeilijk. Om zijn oorlogsindustrie te kunnen blijven bekostigen, moet het in groten getale goedkope olie aan met name India en China blijven verkopen. Daarmee werkt het Saoedi-Arabië tegen want China nam voorheen voornamelijk olie uit het Midden-Oosten af. Bovendien zeggen diverse OPEC-leden dat Rusland zich niet aan de productieafspraken houdt en dat het meer olie op de markt brengt dan afgesproken. Rusland spreekt dit tegen.

Beleggers vreesden al dat de productie verminderd zal worden. Toen de maatregelen zondag bekend werden gemaakt, schoten de olieprijzen dan ook omhoog. Maar dat duurde niet lang; waar maandag de olieprijzen nog geen 1 procent hoger sloten, leverden ze dinsdag alweer 0,6 procent in. Gisteren stegen de olieprijzen weer een beetje op het nieuws dat de invoer van ruwe olie in China in mei onverwacht is gestegen. Maar de Brent future staat vandaag slechts lichtjes boven de 77 dollar per vat waar het slot van vrijdag nog 76,40 dollar per vat was. Het lijkt er dus op dat de bom die Saoedi-Arabië onder de oliemarkt wilde leggen, een blindganger was.

Rio Tinto verduurzaamt verder

Het Brits-Australische mijnbouwbedrijf Rio Tinto (LON:RIO) is het eerste bedrijf ter wereld waar een open mijn volledig geëxploiteerd wordt met trucks en machines die lopen op renewable diesel in plaats van op fossiele diesel. Renewable diesel wordt gemaakt van gebruikt frituurvet en slachtafval. Tot voor kort belegden we bij Fintessa in het Amerikaanse Darling Ingredients (NYSE:DAR) dat renewable diesel maakt. Rio Tinto betrekt de duurzame brandstof echter van Neste uit Finland dat ook heel veel activiteiten heeft in de Rotterdamse haven. Met de verduurzaming wordt jaarlijks 45.000 ton CO2 bespaard, vergelijkbaar met de emissie van 9600 personenauto’s in een jaar tijd. Met het gebruik van de groene diesel wordt er niet ingeboet op de performance en betrouwbaarheid van de machines en trucks.

De duurzaam geëxploiteerde mijn van Rio Tinto ligt in Californië, bij het stadje Boron in de Mojavewoestijn. In de mijn wordt colemaniet gewonnen, een mineraal dat boor bevat. Het is de grootste dagbouwmijn van Californië en één van de grootste boraatmijnen ter wereld.