Op de obligatiemarkt hebben de ondernemingen niet lang op zich laten wachten. Donderdag openden BBVA en RCI Banque (Renault) al de emissiedans. Onder de debutanten treffen we vooral ondernemingen uit de financiële sector aan. En in het ‘corporate’-segment wordt binnenkort Veolia Environnement verwacht.
RCI Banque, het financieel filiaal van het samenwerkingsverband Renault Nissan, heeft een bestaande obligatielijn uitgebreid, met name de lening van 650 miljoen euro die haar maturiteit bereikt op 27 april 2017 en een coupon meekreeg van 4,25%. Bij de uitbreiding werd uiteindelijk in het totaal 100 miljoen euro opgehaald in coupures van 1000 euro. Het orderboekje werd om 9.30 u geopend en amper twee uur later alweer gesloten. De obligatie, die Baa2 genoteerd staat bij Moody’s en BBB bij S&P (telkens met negatieve vooruitzichten), werd gepricet met een rente gelijk aan de midswap verhoogd met 173 basispunten (1,73%). Bij de aanvang van de uitgifte bood RCI Banque 180 tot 185 basispunten boven de midswap. In feite geeft dat een uitgifteprijs van 107,27% van de nominale waarde, of een rendement van 2,44%. De al bestaande obligaties waren gisteren, donderdag, op de secundaire markt beschikbaar tegen ongeveer 108,15% van de nominale waarde (een rendement van 2,445%)
BBVA (Baa3 bij Moody’s en BBB- bij S&P) kon zich donderdag eveneens financieren tegen betere voorwaarden dan aanvankelijk voorzien. De Spaanse bankgroep kon bogen op een orderboekje dat behoorlijk boven de geplande omvang van de emissie gevuld raakte en in minder dan twee uur weer gesloten kon worden. Het komt erop neer dat de marktinterveniënten voor 5,5 miljard euro orders konden noteren, terwijl het objectief slechts 1,5 miljard euro bedroeg. De nieuwe obligatie met een looptijd van 5 jaar (17/01/2018) en een coupon van 3,75% werd gepricet tegen 99,709% van de nominale waarde. Het rendement bij uitgifte bedraagt dus 3,814%, of een premie van 295 punten boven de midswap met een vergelijkbare maturiteit. Dat is 20 basispunten minder dan aanvankelijk voorzien.
Daarmee is het lijstje van de financiële uitgevers nog niet rond: ook Société Générale haalde op een uur tijd 2 miljard euro op tegen een variabele rente en met eindvervaldatum op 14 januari 2015. De aangeboden interest komt overeen met de euriborrente op 3 maanden verhoogd met 45 basispunten. De uitgifteprijs was gelijk aan 99,94% van de nominale waarde, wat een rendement oplevert van 48 basispunten boven de euribor op drie maanden.
De financiële instelling BNP Paribas, tot slot, heeft aangekondigd dat zij van plan is om minstens 500 miljoen euro op te halen met vervaldag in maart 2018. De nieuwe lening zal beschikbaar zijn in coupures van 1000 euro en moet normaal gezien aangeboden worden met een rente die 80 tot 85 basispunten boven de midswap zal liggen. Het schuldbewijs krijgt de rating A2 mee bij Moody’s en A+ bij Standard & Poor’s en Fitch
Er worden voor de komende dagen nog andere operaties in het vooruitzicht gesteld. Daarbij gaat het dan om zogenaamde ‘corporate’-emittenten, zoals Veolia Environnement (Baa1 bij Moody’s en BBB+ bij Standard & Poor’s). Afgaand op de roadshows die op dit ogenblik georganiseerd worden zou de marktleider op het gebied van milieudiensten kunnen uitpakken met een achtergestelde eeuwigdurende obligatie. Dat alles natuurlijk afhankelijk van de marktomstandigheden.
RCI Banque, het financieel filiaal van het samenwerkingsverband Renault Nissan, heeft een bestaande obligatielijn uitgebreid, met name de lening van 650 miljoen euro die haar maturiteit bereikt op 27 april 2017 en een coupon meekreeg van 4,25%. Bij de uitbreiding werd uiteindelijk in het totaal 100 miljoen euro opgehaald in coupures van 1000 euro. Het orderboekje werd om 9.30 u geopend en amper twee uur later alweer gesloten. De obligatie, die Baa2 genoteerd staat bij Moody’s en BBB bij S&P (telkens met negatieve vooruitzichten), werd gepricet met een rente gelijk aan de midswap verhoogd met 173 basispunten (1,73%). Bij de aanvang van de uitgifte bood RCI Banque 180 tot 185 basispunten boven de midswap. In feite geeft dat een uitgifteprijs van 107,27% van de nominale waarde, of een rendement van 2,44%. De al bestaande obligaties waren gisteren, donderdag, op de secundaire markt beschikbaar tegen ongeveer 108,15% van de nominale waarde (een rendement van 2,445%)
BBVA (Baa3 bij Moody’s en BBB- bij S&P) kon zich donderdag eveneens financieren tegen betere voorwaarden dan aanvankelijk voorzien. De Spaanse bankgroep kon bogen op een orderboekje dat behoorlijk boven de geplande omvang van de emissie gevuld raakte en in minder dan twee uur weer gesloten kon worden. Het komt erop neer dat de marktinterveniënten voor 5,5 miljard euro orders konden noteren, terwijl het objectief slechts 1,5 miljard euro bedroeg. De nieuwe obligatie met een looptijd van 5 jaar (17/01/2018) en een coupon van 3,75% werd gepricet tegen 99,709% van de nominale waarde. Het rendement bij uitgifte bedraagt dus 3,814%, of een premie van 295 punten boven de midswap met een vergelijkbare maturiteit. Dat is 20 basispunten minder dan aanvankelijk voorzien.
Daarmee is het lijstje van de financiële uitgevers nog niet rond: ook Société Générale haalde op een uur tijd 2 miljard euro op tegen een variabele rente en met eindvervaldatum op 14 januari 2015. De aangeboden interest komt overeen met de euriborrente op 3 maanden verhoogd met 45 basispunten. De uitgifteprijs was gelijk aan 99,94% van de nominale waarde, wat een rendement oplevert van 48 basispunten boven de euribor op drie maanden.
De financiële instelling BNP Paribas, tot slot, heeft aangekondigd dat zij van plan is om minstens 500 miljoen euro op te halen met vervaldag in maart 2018. De nieuwe lening zal beschikbaar zijn in coupures van 1000 euro en moet normaal gezien aangeboden worden met een rente die 80 tot 85 basispunten boven de midswap zal liggen. Het schuldbewijs krijgt de rating A2 mee bij Moody’s en A+ bij Standard & Poor’s en Fitch
Er worden voor de komende dagen nog andere operaties in het vooruitzicht gesteld. Daarbij gaat het dan om zogenaamde ‘corporate’-emittenten, zoals Veolia Environnement (Baa1 bij Moody’s en BBB+ bij Standard & Poor’s). Afgaand op de roadshows die op dit ogenblik georganiseerd worden zou de marktleider op het gebied van milieudiensten kunnen uitpakken met een achtergestelde eeuwigdurende obligatie. Dat alles natuurlijk afhankelijk van de marktomstandigheden.