Vanwege de viering van de verjaardag van onze koning is het grootste gedeelte van werkzaam Nederland vrij vandaag. Maar dat geldt niet voor Fintessa, wij zijn vandaag gewoon ‘open for business’. Aangezien Euronext (EPA:ENX) de feestdagen van Frankrijk volgt, is de beurs in Amsterdam gewoon open vandaag en daarmee ook menige vermogensbeheerder. Op maandag 1 mei daarentegen, is de beurs gesloten. De Dag van de Arbeid is immers een officiële feestdag in Frankrijk. Het is overigens maar goed dat we vandaag ‘gewoon’ kunnen werken; het is deze week immers erg druk met bedrijfscijfers over het eerste kwartaal. Ook van bedrijven die opgenomen zijn in de portefeuilles die Fintessa voor u beheert. En deze vielen niet tegen, zoals u ook gisteren heeft kunnen lezen op deze plek. Vandaag belichten we de kwartaalcijfers van twee redelijke nieuwelingen in de portefeuilles: Vinci (EPA:SGEF) en KPN (AS:KPN).
Vinci ziet de omzet fors toenemen
Momenteel een nieuweling in onze portefeuilles, maar terug van eerder weggeweest, is Vinci, het grootste bouwconcern ter wereld dat ook diverse concessies exploiteert. Daarbij zijn de concessies, het exploiteren van onder andere tolwegen en vliegvelden, het meest aantrekkelijk. Met slechts 15 procent van de omzet dragen ze voor meer dan 60 procent bij aan de winst van Vinci. Dinsdag, na het sluiten van de beurs, werden over het eerste kwartaal echter alleen omzetcijfers gepubliceerd. Deze omzetcijfers lieten zien dat de wereld opnieuw verder is hersteld van de lockdowns in 2021 en 2022. We reizen weer meer, zowel over de weg als door de lucht, en daar profiteert Vinci van. Daarnaast bemoeit Vinci zich ook meer en meer met de energietransitie. Het nam in deze tak van sport vorig jaar 31 en afgelopen kwartaal 11 bedrijven over, waarvan de grootste acquisitie Cobra IS was. De afgelopen kwartaal (autonoom) gegroeide omzet van de divisies Vinci Energies en Cobra IS laten zien dat de vraag naar het aanleggen van elektriciteitsnetwerken voor alternatieve energiebronnen en het bouwen van LNG-terminals stevig toeneemt. Beide divisies zagen hun omzet afgelopen kwartaal met 21 procent toenemen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Bij de concessies waren het vooral de vliegvelden die een forse omzetgroei lieten zien afgelopen kwartaal. De omzet uit de tolwegen steeg slechts met 4,5 procent en dan vooral door hogere tolprijzen. Het aantal voertuigen over de tolwegen nam slechts met 1,5 procent toe. De omzet uit de vliegveldexploitatie steeg echter met maar liefst 89 procent. Als we rekening houden met de nieuw verkregen vliegveldconcessies (like-for-like), bedroeg de groei 51 procent. Vinci Airports verwelkomde 56 miljoen passagiers op de vliegvelden. Ten opzichte van het eerste kwartaal van 2022 was dit een plus van 54 procent. Maar ten opzichte van het eerste kwartaal van 2019 was het aantal passagiers nog 12 procent lager. Het aantal vliegpassagiers is dus nog niet terug op pré-corona niveau. Overigens liet ook de omzet uit de bouw zich niet onbetuigd. De qua omzet grootste divisie verkocht 13 procent meer voor een totaal van 6,7 miljard euro. Het aantal nieuwe orders voor Vinci nam met 24 procent toe naar 15,5 miljard euro. De orderportefeuille groeide daarmee met 10 procent naar 60,3 miljard euro eind maart. Vinci is dus voorlopig nog niet uitgebouwd. De totale concernomzet nam per saldo met 17 procent toe naar 15 miljard euro. Het Franse concern hield vast aan de eerder afgegeven outlook. Door de hogere financieringslasten zal de nettowinst slechts licht boven die van 2022 uit gaan komen. Beleggers beloonden gisteren de mooie cijfers met een 2,5 procent hogere koers.
‘De cost gaet voor de baet uyt’
De eerstekwartaalcijfers van onze nationale communicatiegigant KPN waren beter dan verwacht, zo bleek gisteren voorbeurs. Volgens CEO Farweck had dit alles te maken met het feit dat KPN afgelopen jaren fors heeft geïnvesteerd, vooral in een glasvezelnetwerk. Dankzij de toegenomen baten, er kwamen afgelopen kwartaal 85.000 aansluitingen op glasvezel bij, konden de hogere lonen en stijgende energiekosten goed verteerd worden. De omzet van afgelopen kwartaal kwam uit op 1,333 miljard euro, beter dan de door analisten verwachtte 1,321 miljard en de 1,308 miljard van vorig jaar. De aangepaste Ebitda na leases kwam wel iets lager uit dan de verwachting, respectievelijk op 584 miljoen en 593 miljoen euro. Maar onder aan de streep was de nettowinst weer hoger dan verwacht. Waar analisten rekenden op 165 miljoen, werd dit 196 miljoen euro.
Ook afgelopen kwartaal werd er fors geïnvesteerd door de hoofdsponsor van de Eredivisie. Er werd 298 miljoen euro uitgegeven, hetgeen 16 procent meer is dan in de eerste drie maanden van vorig jaar. Daarmee nam ook de schuld toe van 5,1 naar 5,3 miljard euro. KPN verwacht dit jaar zo’n 1,2 miljard euro te zullen investeren. Desondanks denken ze op het hoofdkantoor in Rotterdam over dit jaar 15 eurocent aan dividend te kunnen uitkeren, een plus van 4,9 procent. Daarmee levert een belegging in KPN zo’n 4,6 procent dividendrendement op. Het aandeel opende in eerste instantie in lijn met de (flauwe) markt, ongeveer 0,9 procent lager, maar al snel herstelde het aandeel en ging het 0,7 procent hoger de dag uit.