50% korting! Doe het in 2025 beter dan de markt met InvestingProBENUT DE SALE

Perfectie bestaat niet

Gepubliceerd 31-01-2022, 15:11
US500
-
GOOGL
-
AMZN
-
GOOG
-

Het sentiment op de beurzen is op z’n zachtst gezegd wat nerveus, al opende het Damrak vanochtend weer eens hoger. Uiteraard is het mogelijk dat 2022 een heel slecht beleggingsjaar wordt maar tegelijkertijd zijn er voldoende redenen om wel optimistisch te zijn. Misschien waren beleggers nog niet zo lang geleden juist wel té optimistisch en waren de markten iets te veel ‘priced for perfection’. Er is op de aandelenmarkten echter niet zo iets als perfectie en dat besef leidt nu tot wat correcties.

Wat is er dan allemaal aan positieve punten te ontdekken? Nou, de wereldeconomie staat er ondanks de diverse coronavarianten goed voor en de tot nu toe gepubliceerde bedrijfsresultaten zijn overwegend positief. De bedrijven uit de S&P 500 die tot op heden de boeken hebben geopend laten over het afgelopen kwartaal een gemiddelde omzetgroei van 13,9 procent zien en een gemiddelde winstgroei van 24,3 procent. Het is het vierde achtereenvolgende kwartaal dat bedrijven een 20 procent hogere winstgroei publiceren.

In dit licht gezien is het niet meer dan logisch dat de rente dan iets oploopt. En de Fed? Die haalt weliswaar de voet van het gaspedaal, maar gaat niet op de rem staan. Desondanks zal het op korte termijn met een inflatie die langer hoog blijft dan oorspronkelijk gedacht wel wat onrustig blijven op de beurs. Beleggers zijn immers nog zoekende hoe ze moeten omgaan met de veranderde omstandigheden.

Een belangrijke vraag die zij zich daarbij moeten stellen is in hoeverre een Fed die de rente verhoogt en de balans gaat verkrappen bedreigend is. Dat zou zo maar eens mee kunnen vallen. De korte rente is nu nog steeds historisch laag, zowel de huidige als de verwachte inflatie is hoger en ook de kapitaalmarktrente die weliswaar iets is opgelopen bevindt zich daar nog steeds onder. In reële termen hebben we dus nog steeds te maken met een negatieve rente. Dat kun je als aandelenbelegger toch niet echt als een bedreiging voor je beleggingen ervaren.

Zetten we een en ander in een iets langer perspectief dan zien we dat de rente al tientallen jaren in een dalende trend zit en dat is ondanks een groeiende dan wel krimpende economie of een krappe dan wel ruime arbeidsmarkt en een verkrappende of verruimende centrale bank. En dat terwijl er eigenlijk al vanaf het jaar 2000 verwacht wordt dat de kapitaalmarktrente zal stijgen. De oorzaak daarvan is dat er heel veel gespaard wordt en al dat geld moet ergens terechtkomen. En, uit de statistieken blijkt dat we met z’n allen, vooral in het Westen, steeds welvarender worden en steeds meer gaan sparen. In Duitsland bijvoorbeeld heeft het spaarsaldo van particulieren ondanks de negatieve rente en de inflatie met een bedrag van meer dan 2.640 miljard euro een nieuw record bereikt. En Nederlanders zijn Europees kampioen sparen ondanks dat je ook hier geen rente op je spaartegoed krijgt of zelfs boeterente moet betalen. 

Belangrijke cijferweek

Deze week openen onder andere Amazon (NASDAQ:AMZN) en Alphabet (NASDAQ:GOOGL) de boeken. Voor Amazon (NASDAQ:AMZN) wordt donderdag aanstaande een omzet van 137,87 miljard en een winst per aandeel van 3,89 dollar verwacht. De afgelopen twee kwartalen bleven de prestaties achter bij de verwachtingen van analisten, maar vergeten wordt vaak dat de vergelijkingsbasis met het coronajaar 2020 lastig is. Vanaf het begin van het jaar staat het aandeel 15,3 procent in de min. Vorig jaar was het ook al het minst presterende FAANG aandeel met een plus van slechts 4 procent. Bij Amazon overheersen de zorgen over de stijgende kosten, al zijn die deels corona gerelateerd. Maar, de loonkosten zijn fors gestegen en er moesten bonussen worden betaald om nieuwe medewerkers aan te trekken. Bovendien heeft het bedrijf te maken met hogere kosten per transport. Beleggers lijken echter te vergeten dat AWS, de clouddivisie van Amazon, heel winstgevend is, dat de inkomsten uit advertenties fors stijgen en dat het aantal mensen met een Prime abonnement flink doorstijgt. Die Prime members winkelen ook nog eens veel actiever bij Amazon dan niet-leden. We zullen donderdag zien of beleggers het glas halfvol of halfleeg zien.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.