Terwijl de meeste landgenoten, al dan niet op een terrasje ergens buiten op de eerste dag dat de horeca weer gedoseerd open mag, kunnen genieten van het mooie weer, is het voor beleggers business as usual. De meeste beurzen, op die van Duitsland, Zwitserland, Noorwegen en Denemarken na, zijn open en dus zijn de collega’s van Fintessa gewoon paraat. Het is ook nog eens de eerste handelsdag van een nieuwe maand en beleggers zijn die opgewekt van start gegaan. Ze zijn opgelucht over het feit dat Trump tijdens de aangekondigde persconferentie over China van afgelopen vrijdag niet de met pijn en moeite afgesloten eerste fase van de handelsovereenkomst opzegde. Wel kondigde hij extra, nog niet nader gespecificeerde sancties tegen het land aan. Het hete hangijzer is Hong Kong en de omstreden veiligheidswet die in de ogen van Trump de zelfstandigheid van Hong Kong inperkt is door het Chinese partijcongres aangenomen. Volgens deze wet kan China namelijk ingrijpen in Hong Kong op het moment dat er veiligheidskwesties spelen. En passant werd de relatie met de WHO, die natuurlijk al zwaar onder druk stond, door hem hoogstpersoonlijk opgezegd. Ondertussen maken economen in z’n eigen land zich zorgen over de vraag of en zo ja in welke mate de rellen en plunderingen in diverse grote steden in de Verenigde Staten impact zullen hebben op de snelheid van het weer op de rit krijgen van de economie na de versoepeling van de lockdowns.
Ondertussen zijn de analisten van Goldman Sachs gedraaid van pessimistisch naar optimistisch wat betreft aandelen. Daar zijn ze rijkelijk laat mee. Waar ze eerder uitgingen van een daling van de S&P 500 van zo’n 20 procent ten opzichte van het slot van afgelopen vrijdag, zien ze voor de korte termijn nu voldoende ruimte voor een verdere, zij het beperkte, stijging van de aandelenkoersen. De reden? Door de grootschalige fiscale en monetaire steunoperaties van de diverse autoriteiten is er een vangnet onder de beurzen komen te liggen en wordt het neerwaarts risico beperkt.
JP Morgan (NYSE:JPM) Chase maakte een dag voor Goldman Sachs (NYSE:GS) juist precies de tegenovergestelde draai. De oplopende spanningen tussen China en de Verenigde Staten zou ertoe kunnen leiden dat de aandelenkoersen de komende tijd onder druk komen te staan. Door al het gesteggel tussen beide landen zou niet alleen het economisch herstel vertraging kunnen oplopen maar ook de wederopbouw van de wereldwijde handel. Daardoor adviseert JP Morgan cliënten na het herstel van de afgelopen maanden nu de aandelenposities af te bouwen.
Brexit terug op de agenda
Er staat deze week op geopolitiek- en macrogebied genoeg op de agenda. Door alle corona-perikelen hebben we er al een tijdje weinig over gehoord, maar er bestaat nog steeds zoiets als de Brexit. Deze week is in de onderhandelingen over de Brexit wel een belangrijke. Vandaag begint namelijk de vierde ronde in de onderhandelingen tussen Brussel en London over de toekomstige economische relatie tussen het Verenigd Koninkrijk aan de ene kant en de Europese Unie aan de andere kant. Zoals het er nu naar uitziet zal het de laatste zijn voor 1 juli. Waarom is die datum van 1 juli zo belangrijk? Uiterlijk 30 juni moeten de Britten een besluit hebben genomen of ze de vorig jaar overeengekomen transitieperiode van een jaar willen verlengen. Mocht er uitstel komen, dan houdt dat in dat het Verenigd Koninkrijk zich nog langer zal conformeren aan de Europese regels zoals die er nu liggen. Gezien het feit dat er nog grote verschillen van inzicht zijn hoe de economische toekomst tussen beide partijen vorm zou moeten krijgen, zou het op z’n zachtst gezegd opzienbarend zijn als er deze week een blauwdruk tot stand komt. To be continued zullen we maar zeggen…