Dankzij een gretig afgenomen huismerk heeft de Britse supermarktketen Sainsbury (Houden) ondanks moeilijke marktomstandigheden de omzet op peil kunnen houden.
Sainsbury zag de omzet (brandstof uitgezonderd) in het eerste kwartaal met 3,6% groeien, of met 0,8% op basis van een gelijk aantal winkels in vergelijking het eerste kwartaal vorig jaar. Dat was minder dan wij hadden verwacht, maar het resultaat is solide te noemen in vergelijking met die van de concurrentie. TESCO zag bijvoorbeeld de omzet in het Verenigd Koninkrijk met 1% dalen. Dat komt deels door een strategiewijziging waardoor Sainsbury marktaandeel heeft kunnen winnen.
De concurrentie is fors op de Britse markt, waardoor de stijging in marktaandeel in belangrijke mate bijdraagt aan de groei. Volgens Sainsbury zijn verkopen toegenomen omdat het huismerk beter wordt afgenomen dan dat van concurrenten. De hogere penetratie van het huismerk kan wel afbreuk doen aan de omzet omdat prijzen doorgaans 20 tot 30% lager liggen dan merkproducten. Het kan echter ook meer supermarktbezoek genereren en leiden tot een hogere waardering van Sainsbury.
Sainsbury blijft een sterke supermarktketen in het Verenigd Koninkrijk met een lange historie, sterk huismerk en multichannelstrategie. Supermarktklanten zijn daarentegen weinig loyaal en Sainsbury onderscheidt zich te weinig van de concurrentie. Het zou ook kunnen dat de rivaliteit in de sector toeneemt onder druk van online concurrenten. Wij blijven het aandeel waarderen op GBP 409. Het wordt momenteel met een korting daarop verhandeld, maar meer marge is vereist om in te stappen.