Beleggers lijken nog steeds smoorverliefd op chip-producent Nvidia (NASDAQ:NVDA).
Hoewel de handelsspanningen tussen de VS en China de afgelopen weken een aantal technologieaandelen flink raakten (Nvidia is voor ongeveer 18% van zijn omzet afhankelijk van China), blijven de aandelen van het bedrijf sterk staan. Ze zijn het afgelopen jaar met meer dan 50% gestegen en overtroffen ruimschoots de prestaties van de referentie Semiconductor Index.
Het bedrijf uit Santa Clara, Californië rapporteert later vandaag zijn kwartaalcijfers, na sluiting van de Amerikaanse markt. De winstverwachting over het tweede kwartaal ligt op $1,66 per aandeel bij $3,1 miljard aan omzet. Dat zou een omzetgroei betekenen van maar liefst 39% in vergelijking met dezelfde periode een jaar geleden.
Afgaand op de geschiedenis en de robuuste vraag naar producten van NVDA gaan we uit van opnieuw een uitmuntend kwartaal. Nvidia heeft winst- en omzetverwachtingen in 11 opeenvolgende kwartalen weten te overtreffen.
Gaming blijft sterk; nieuwe groeigebieden in zicht
De vraag naar videogaming en datacenter chips van het bedrijf - de twee belangrijkste markten - blijft sterk. In het eerste kwartaal stegen de opbrengsten van datacenter chips met 71%, terwijl de verkoop in de gaming sector, die meer dan de helft van de totale omzet van het bedrijf voor zijn rekening neemt, met 68% toenam.
Nvidia profiteert van de robuuste markt voor personal computers, waar het aanbod van grafische kaarten nog steeds schaars is, zodat chipmakers hogere prijzen kunnen berekenen. Nvidia's vermogen tot het aanboren van nieuwe groeigebieden voor zijn grafische chips is de belangrijkste steunpilaar onder het succes van het bedrijf. Exploitanten van datacenters gebruiken bijvoorbeeld in toenemende mate Nvidia-producten voor het parallel uitvoeren van artificial intelligence computing.
De gaming-sector, goed voor 60% van de omzet van het bedrijf, wordt aangevuld met de ombouw van high-end grafische chipkaarten naar crypto-miningkaarten. De krachtigste supercomputer ter wereld, ontwikkeld door IBM (NYSE:IBM), is uitgerust met zes Nvidia Tesla V100 grafische processors.
Crypto-mining mogelijk zwakke plek
Een bedreiging voor de kwartaalcijfers van Nvidia is de krimpende vraag van de zeer volatiele crypto-miningsector. In het laatste kwartaal genereerde Nvidia $289 miljoen aan omzet in crypto-mining. Dat bedrag kan in het tweede kwartaal met 2/3 afnemen, volgens de laatste voorspellingen van het bedrijf.
Ondanks een mogelijke tegenvaller in de crypto-sector denken we dat Nvidia uitstekend gepositioneerd is om eventuele inkomstenderving te compenseren met betere verkoopcijfers van haar innovatieve game- en datacenterproducten. Nvidia's onbetwiste dominantie in de sector zal de winstmarges hoog houden.
Conclusie
Ondanks de onzekerheden op korte termijn rond crypto-mining en de aanhoudende dreiging van een handelsoorlog, zien we geen grote gevaren op langere termijn voor Nvidia. Het bedrijf streeft naar groei in meerdere marktsegmenten, zoals autonome voertuigen, kunstmatige intelligentie, machine leren en verwerking in datacenters, zodat de vooruitzichten buitengewoon rooskleurig blijven.