Nieuwe perpetual FrieslandCampina met coupon van 2,85% blijft dicht bij pari

De recent geplaatste eeuwigdurende obligatie van de Nederlandse coöperatieve in melkproducten Royal FrieslandCampina blijft dicht bij pari tijdens de eerste verhandelingen. Ze kan namelijk aan 100,44% van de nominale waarde aangekocht worden, wat neerkomt op een rendement van 2,76% tot 10 september 2025.

Deze obligatie met een emissiewaarde van 300 miljoen euro heeft een eeuwigdurende looptijd met een mogelijke, eerste uitkeringsdatum op 10 september 2025, en een vaste coupon van 2,85% tot 10 december 2025, de eerste herzieningsdatum van de coupon. Indien de zuivel-coöperatieve zich niet beroept op haar recht om de schuld eerder terug te betalen, zal deze verder lopen, maar met een aangepaste coupon. Zoals u op de fiche van de lening kunt lezen zal de nieuwe coupon bij voorbeeld in december 2025 gelijk liggen aan de 5-jarige swap rate in euro verhoogd met 3,539%. De emittent kan tevens zijn obligatie te allen tijde "callen".

Deze achtergestelde perpetual heeft geen rating bij Standard & Poor's. De senior schuld (deze bevat minder risico omdat ze minder ondergeschikt uitvalt) van FrieslandCampina heeft daarentegen een "BBB" rating in de "Investment grade" categorie bij Standard & Poor's.

Het verhaal van FrieslandCampina en hun link met de melksector begon in 1871. In dat jaar beslisten de landbouwers namelijk om een associatie aan te gaan met melkfabrieken onder de vorm van lokale coöperatieven. Hierdoor konden ze hun marktpositie verstevigen en er zich van verzekeren dat hun melk verkocht raakte.

Vandaag is de Nederlandse coöperatieve één van de grootste melkbedrijven ter wereld. Ze leveren aan miljoenen consumenten over heel de wereld waardevolle voedingsmiddelen met melk als basisingrediënt, en dit niet enkel in de vorm van melk, maar ook via een groot gamma afgeleide producten. We hebben het dan concreet over yoghurt, kaas, voedingsproducten voor babies en kleine kinderen, desserts, maar ook over producten voor de professionals, zoals room en boter, ingrediënten en half-afgewerkte producten voor de voedingsindustrie en farmaceutische sector.

FrieslandCampina heeft afdelingen in 36 landen, exporteert naar meer dan honderd landen en stelt 24.000 mensen tewerk.

Uit de laatst beschikbare jaarrapporten blijkt dat FrieslandCampina in 2019 een omzet van 11,3 miljard euro kon voorleggen en een winst van 278 miljoen.