De nieuwe obligatie van Marriott International is op de secundaire markt verkrijgbaar onder de uitgifteprijs. Met deze emissie haalde de hotelgroep 1,10 miljard dollar op.
De lening in kwestie, met een looptijd tot 15 april 2031 en een coupon van 2,85%, noteert tegen 98,69% van de nominale waarde, waardoor het rendement 3% bedraagt. Verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar, heeft ze een rating "BBB-" bij Standard & Poor's en "Baa3" bij Moody's, de laagste rating in de categorie "Investment Grade".
Wat opvalt bij deze obligatie is dat evolutie van de ratings een invloed heeft op de coupon. Het bedrijf heeft in de prospectus een clausule opgenomen waardoor de coupon stijgt bij een downgrading door ratingbureaus als Moody's of Standard & Poor's. De coupon stijgt met 25 basispunten (0,25%) voor elke downgrading met een maximum van 200 basispunten (2%).
Een wereldwijde hotelgroep
Marriott International is één van de grootste hotelgroepen in de wereld. Het bedrijf exploiteert zijn hotels of rechtstreeks, of door het verlenen van franchises of onder licentie en dit onder vele merknamen met verschillend aanbod, prijsklasse en dienstverlening. Bekende merken van Marriott zijn onder andere The Ritz-Carlton, St Regis, Le Méridien, Renaissance Hotels, Sheraton en Starwood.
De groep exploiteert 7.642 eigendommen met in totaal 423.044 kamers (gegevens daterend van 31 december 2020) in 131 landen over de hele wereld.
Beleggers zijn optimistisch
Op basis van de laatst beschikbare jaarresultaten realiseerde de hotelgroep in 2020, het jaar dat werd gekenmerkt door de pandemie, een omzet van 10,57 miljard dollar. Die pandemie verklaart uiteraard de omzetdaling met 50% ten opzichte van 2019. Het voorbije boekjaar werd afgesloten met een verlies van 267 miljoen dollar, terwijl het boekjaar voordien nog een winst van 1,27 miljard dollar te zien gaf.
Dankzij de komst van vaccins tegen Covid-19 zijn de beleggers eerder positief voor dit bedrijf, tenminste wanneer we ons mogen baseren op de evolutie van de beurskoers van het aandeel Marriott. Die koers is op Wall Street opnieuw opgeklommen tot de niveaus van vóór de uitbraak van Covid-19. Tegen de huidige koers van ongeveer 150 dollar per aandeel bedraagt de beurskapitalisatie van het bedrijf zowat 49 miljard dollar.