Meer dan 4% jaarlijks rendement op Repsol in coupures van 1000 euro

Op de primaire obligatiemarkt deed de petroleumgroep Repsol vorige week een beroep op de beleggers. De Spaanse onderneming haalde daarbij exact 1,458 miljard euro op.

De nieuwe obligaties leveren een per kwartaal uitbetaalde vaste coupon van 3,50% op (0,875% x 4) en bereiken hun eindvervaldag op 1 juli 2023. Een bijzonderheid van deze emissie is dat de uitgever over de mogelijkheid beschikt om de lening na elke uitbetaling van de interesten terug te betalen. De volgende inkoopoptie (call) kan op 1 oktober 2013 gelicht worden.

Qua ratings staat deze ‘senior unsecured’ emissie bij Standard & Poor’s BBB- genoteerd, dat is op één stap afstand van de highyieldcategorie (speculatief).

Op de secundaire markt haalt de belegger een jaarlijks rendement van 4,2%, vermits de huidige prijs 94,85% van de nominale waarde bedraagt. Als hij zich op dit ogenblik wil positioneren op dit effect zal hij bovendien slechts 11 dagen opgelopen rente moeten betalen.

Repsol is actief in de ontginning, de productie, het transport en de raffinage van petroleum en gas. Het voerde in mei laatstleden zijn grootste obligatie-uitgifte in 12 jaar uit, met de uitgifte van 1,2 miljard euro aan obligaties tegen de laagste rente die sinds de invoering van de euro door een Spaanse groep betaald werd (2,718% over een looptijd van zeven jaar – de obligatiefiche vindt u hier).

Nettowinst steeg tijdens het eerste kwartaal tot 637 miljoen euro

Repsol volgt een strategie waarbij activa verkocht worden om de verliezen te dekken die het gevolg waren van de nationalisatie van YPF in Argentinië in 2012. De onderneming heeft de eerste drie maanden van het jaar afgesloten met een lichtjes gestegen nettowinst (+1,3%), die meer bepaald toe te schrijven was aan de verhoging van de productie, zo meldde de Spaanse maatschappij.

De EBITDA (brutobedrijfsoverschot) kwam in die periode uit op 1,942 miljard euro, wat jaar op jaar een stabilisatie weerspiegelt (+0,8%). De totale productie van de groep is tijdens het eerste kwartaal met 11% gestegen tot het equivalent van 360.300 olievaten per dag dankzij onder meer nieuwe activiteiten in de Verenigde Staten, Spanje, Brazilië, Rusland en Bolivia*.

Wat, ten slotte, de actualiteit betreft, heeft de raad van bestuur van de maatschappij op 26 juni laatstleden unaniem een minnelijke schikking die voorgesteld werd door de Argentijnse regering inzake het conflict over de nationalisatie van het filiaal YPF in 2012 (Figaro.fr: Nationalisation YPF: Repsol rejette une offre).

(*) Romandie.fr, Repsol: le bénéfice net progresse au 1T, tiré par la production