Mead Johnson (Houden) heeft bekend gemaakt dat het een schikking heeft kunnen treffen met de mededingingsautoriteiten in China voor het maken van verboden prijsafspraken. Mead Johson betaalt een boete van CNY 203,76 miljoen, omgerekend ongeveer USD 33 miljoen.
De boete heeft waarschijnlijk negatieve gevolgen voor de winst per aandeel in de tweede helft van dit jaar wanneer wordt gerekend met de algemeen geaccepteerde boekhoudregels. De winst per aandeel kan met USD 0,12 per aandeel terugvallen. Het management heeft echter aangegeven nog steeds te rekenen op een winst van USD 3,22 tot USD 3,30 per aandeel (niet-GAAP). Wij gaan er van uit dat dit doel makkelijk haalbaar is, gezien het solide groeimomentum van Mead Johnson.
Gezien het eenmalige karakter van de afschrijving, wijzigen we onze schatting voor de fair value van het aandeel waarschijnlijk niet. Onze schatting komt nu uit op USD 73 per aandeel.
In China gaat men er van uit dat producten uit het buitenland van betere kwaliteit zijn. Daarom kan Mead Johson, met een sterke merkenportefeuille, goed profiteren van de vraag naar buitenlandse producten.