De USDA (U.S. Department of Agriculture) heeft afgelopen maandag een rapport uitgebracht met schattingen voor het huidige oogstseizoen. De USDA voorspelt onder andere een wat zwakkere maïs- en sojaopbrengst. We zijn van plan om de huidige schattingen voor de fair value voor de agrifondsen die we volgen, waaronder Deere (Houden),
te handhaven.
Het weer blijft natuurlijk een van de belangrijkste factoren voor het rendement van de oogsten, maar de USDA heeft wel voorspeld dat in dit seizoen de vraag- en aanbodsituatie in Amerika wat zal verruimen.
Het bureau verwacht een iets zwakkere productie voor maïs en sojabonen, omdat er laat in het jaar is gezaaid. Dit zorgt voor een iets hoger dan gemiddelde prijs per bushel. Maar het productieniveau vermenigvuldigt met de gemiddelde prijzen lijkt te wijzen op een dubbelcijferige afname van de opbrengst voor boeren die maïs, sojabonen en tarwe verbouwen. Deze opbrengst zorgt, historisch gezien, vaak voor nieuwe tractor- en combineaankopen. Wij voorzien daarom een meer uitdagende omgeving voor agrifondsen die landbouwapparatuur produceren. Deere valt in dit scenario bijzonder op, omdat het bedrijf meer dan de helft van zijn omzet voor landbouwmachines uit Noord-Amerika haalde in 2012 (fiscaal jaar).
We voorzien op dit moment geen destructieve prijsoorlog als de vraag naar de producten afneemt. Dit komt vooral door de brede productspreiding van Deere en de sterke marktpositie in Amerika. Klanten hebben meestal een sterke merkenvoorkeur. Toch raden we wel aan om voorzichtig te zijn, gelet op het cyclische karakter van de landbouwindustrie.