Vorig jaar
Vorig jaar om deze tijd konden beleggers tevreden terugzien op zeven mooie beursmaanden. De AEX-index bereikte eind juli een niveau van 794 punten, een winst van 15 procent voor dat jaar. Toen volgden de traditioneel slechte beursmaanden augustus en september. De koersen zakten weg om uiteindelijk eind oktober, drie maanden later dus, een bodem van 714 punten neer te zetten. Van de mooie jaarwinst was niet veel meer over, een schamele 3,6 procent. Van hoog naar laag was de index tien procent gecorrigeerd.
Dit jaar
Vervolgens begon de index aan een prachtig herstel dat tot juli dit jaar voortduurde. Halverwege deze maand bereikte de AEX-index een nieuwe hoogste stand ooit, op 944 punten. Dat betekende op dat moment een jaarwinst van 20 procent. Sindsdien zijn de koersen weer aan het dalen. Zo is de index sinds die hoogste stand weer vier procent kwijtgeraakt. Wordt 2024 een herhaling van vorig jaar?
Een forse daling of een correctie?
Is dit het begin van een zware daling of blijft het slechts bij een correctie? Het Amerikaanse researchbureau Bespoke Investment Group zocht uit dat de komende drie maanden, de periode van midden juli tot midden oktober, historisch de slechtste is voor de beurs. In de afgelopen 25 jaar bleek de S&P 500 gemiddeld met 2,5 procent te zakken in deze drie maanden. Ook in de jaren waarin de index op forse winst stond voorafgaand aan deze zwakke periode, daalden de koersen.
Sentiment
Het feit dat op zeker moment de zomer weer op zijn einde loopt zal daar mee te maken hebben. De vakanties zijn voor velen weer voorbij, de dagen worden weer korter, werk en school beginnen weer en hetzelfde nieuws wordt nu door een minder roze bril bekeken. Een sentimentskwestie dus. Bovengenoemde percentages zijn overigens gemiddelden. Er zijn altijd uitzonderingen op de regel. Vaak omdat er in dat betreffende jaar net uitzonderlijke zaken speelden.
Een gezonde correctie
Is de huidige koerscorrectie op de beurs iets om ons zorgen over te maken? Nee dus. De koersen, met name van een aantal grote technologiefondsen, waren erg hard opgelopen. Daar volgt dan vroeg of laat een noodzakelijke en gezonde correctie op. Vandaar ook de term correctie. Eenmaal bezig aan zo’n daling volgen er snel commentaren dat er meer gevaar op komst is. Die langverwachte recessie komt alsnog. De inflatie steekt de kop weer op. Er wordt een president gekozen die alles op zijn kop zet.
Veerkrachtige economie
Beleggers zouden zich echter niet gek moeten laten maken. Net als vorig jaar lijkt hier sprake van een gezonde seizoen correctie. En of de daling nu blijft steken op 5 procent of wellicht doorzakt naar een procent of tien zou voor lange termijnbeleggers niet uit moeten maken. De economie van de VS blijkt veerkrachtig. GDPNow van de Atlanta Fed wijst op een economische groei van 2,7 procent. De inflatie zakt langzaam doch gestaag. De Federal Reserve zal naar alle waarschijnlijkheid in september voor het eerst de rente gaan verlagen. De werkloosheid staat op een nog steeds zeer lage 4 procent. De huizenprijzen lopen op. De bedrijven uit de S&P 500 rapporteren gemiddeld tien procent winstgroei.
Psychologie
Het probleem van veel beleggers is van psychologische aard. Veel lange termijnbeleggers blijken als puntje bij paaltje komt eigenlijk korte termijnhandelaren. Ze grijpen ieder nieuwsfeit aan om te verkopen. Om dan tegen een lagere koers weer te kunnen kopen. Helaas blijkt dat telkens weer een illusie. Koersen dalen echter niet voor niets. Het nieuws is navenant ook minder gunstig dan nu. Wanneer de media hel en verdoemenis prediken, durft men dan nog wel in te stappen? Of wacht men tot het nieuws weer beter wordt. Dan is echter het vaak te laat.
BTFD
Het zijn juist deze korte termijn beleggers die zorgen voor korte termijnfluctuaties. Daar valt een correctie van 5 tot 10 procent ook onder. Zoals nu. Deze correctie is echter tot op heden niet meer dan wat het is, een correctie op eerder te hard opgelopen koersen. Zolang er niets groters – een nieuwe oorlog, een zware crisis – aan de hand is komt ook hier weer een einde aan. Voor beleggers met een langere horizon het signaal om hun posities uit te breiden. Overeenkomstig een aloude beurswijsheid: BTFD (Buy The F***ing Dip).