Gistermiddag, voor opening van de Amerikaanse beurs, kwam de Amerikaanse papierproducent Kimberly-Clark (NYSE:KMB) met de cijfers over het eerste kwartaal naar buiten. De onderneming maakt allerlei papieren producten voor hygiënische doeleinden. Dit is verdeeld in drie divisies. De eerste divisie Personal Care maakt en verkoopt luiers en maandverband. De tweede divisie Consumer Tissue maakt en verkoopt toiletpapier en tissues en de derde divisie K-C Professional maakt en verkoopt papieren producten voor bedrijven als horeca, ziekenhuizen en de industrie. Vooral de divisie Consumer Tissue heeft geprofiteerd van het wereldwijd hamsteren van, met name, toiletpapier. Gedurende het eerste kwartaal groeide de omzet van deze divisie met 13% (Europa zelfs met 17%) en steeg het bedrijfsresultaat met maar liefst 51% dankzij hogere marges vanwege de schaarste en lagere pulpprijzen.
De andere twee divisies deden het bescheidener aan, maar groeiden ook beiden in omzet en bedrijfsresultaat. Dit is voor de divisie K-C Professional opmerkelijk aangezien veel van de klanten dicht waren. Waarschijnlijk hebben de ziekenhuizen de omzet van de andere klanten overgenomen. De omzet van het gehele bedrijf steeg in het eerste kwartaal met 8% naar USD 5,0 miljard. Autonoom was dit een plus van 11%. Dit was beter dan de analistenconsensus die op USD 4,84 miljard zat. Ook de winst per aandeel versloeg de gemiddelde analistenverwachting. De werkelijke aangepaste winst per aandeel kwam USD 0,17 hoger uit op USD 2,13. Dit is 28% meer dan de winst per aandeel van een jaar geleden.
Outlook ingetrokken, aandeleninkoop tijdelijk gestaakt
Hoewel Kimberly-Clark in ‘the sweet spot’ zit van de coronacrisis, grijpt ook deze onderneming de huidige onzekerheid aan om de eerder afgegeven outlook in te trekken. Ook zorgt de crisis ervoor dat de reorganisatie die dit jaar afgerond had moeten worden, nog zal doorlopen tot ergens in 2021. Een deel van de geprognotiseerde besparingen zullen dus later pas gerealiseerd worden. Vandaar de lauwe koersreactie (+2,4%) gisteren op de toch prima cijfers. Het aandeleninkoopprogramma wordt stilgelegd gedurende het tweede kwartaal. Medio 2020 zal bekeken worden of dit weer opgestart zal kunnen worden later dit jaar. Wel blijft Kimberly-Clark het kwartaaldividend van USD 1,07 (3%) betalen. Je bent dividendaristocraat of je bent het niet. De cijfers zorgden voor een koopaanbeveling van de analisten van Jefferies met een koersdoel van 160 dollar. Dit zou een ritje van zo’n 12% betekenen.
Even geen groei bij Unilever (AS:UNA)
Vanochtend kwam Unilever met de kwartaalcijfers. De concurrent van het Zwitserse Nestlé (SIX:NESN), waar Fintessa voor haar cliënten in belegt en dat morgen met de cijfers komt, zag afgelopen kwartaal de groei van de omzet stilvallen. Natuurlijk heeft dit met de corona-pandemie te maken. De omzet kwam uit op 12,4 miljard euro, 0,2% meer dan in het eerste kwartaal van 2019. Als gevolg van acquisities behaalde Unilever 0,6% meer omzet, maar deze werd deels (0,4%) tenietgedaan door valutaire tegenwind. Onderliggend kwam de groei uit op 0,0%. De volumes namen weliswaar toe met 0,2% maar de prijzen daalden met 0,2%. Vooral in de opkomende markten, waar Unilever het van moet hebben, zat de ontwikkeling van de omzet tegen. De omzet in de opkomende markten kromp afgelopen kwartaal met 1,8%. Vooral China, dat vooropliep in het stilleggen van de economie, is hier als schuldige aan te wijzen. De opkomende markten in Zuid-Amerika, die pas in het lopende kwartaal de gevolgen van de pandemie zullen merken, lieten juist nog een prima groei zien in het eerste kwartaal. In de ontwikkelde markten steeg de omzet onderliggend met 2,8%, niet eens zo heel ver af van wat bij Unilever gebruikelijk is. Unilever is heel groot in de verkoop van producten voor de persoonlijke verzorging en voor de schoonmaak. Vanwege de pandemie werden deze producten flink gevraagd. De grotere vraag kon echter de mindere vraag naar voeding, zoals ijs, niet compenseren. Het feit dat wereldwijd de horeca vrijwel stilligt, is hier natuurlijk debet aan. Unilever verwacht ook gedurende de komende zomer daar nog duidelijk last van te zullen hebben.
Het is dan ook geen verrassing dat ook Unilever, bij monde van CEO Jope, de eerder afgegeven outlook voor 2020 intrekt. De situatie op de wereldmarkten is gewoon veel te onzeker. Wel houdt Unilever vast aan het kwartaaldividend van 0,4104 euro per aandeel. Al eerder werd bekend dat Unilever haar afnemers en leveranciers tegemoet komt en daar 500 miljoen euro voor vrijmaakt. Kleine afnemers krijgen meer krediet en mogen langer doen over de betaling van de rekening en leveranciers worden door Unilever sneller betaald. De cijfers van Unilever werden op de beurs niet gewaardeerd hetgeen de aandelenkoers op een flinke afstraffing kwam te staan.