Worden de door Cofinimmo (BR:COFB) uitgekeerde dividenden binnenkort aan 15% in plaats van aan de huidige 30% belast? Het is een interessante vraag, want het aandeel gezondheidszorgvastgoed benadert de kritische grens van 60% van het totale patrimonium van deze Gereglementeerde Vastgoedvennootschap (GVV).
De grens van "minstens 60% vastgoed in de gezondheidszorg" is namelijk de door de Belgische wet bepaalde voorwaarde om een verlaagde voorheffing van 15% te bekomen op dividenden die door een GVV zijn uitgekeerd. Cofinimmo zit daar niet ver meer vanaf, want op 30 juni 2020 lagen hun activa in de zorg op 2,6 miljard euro, of 57% van de portefeuille van de groep. Die bedraagt momenteel 4,5 miljard euro.
De aandeelhouders van Cofinimmo zouden op termijn van hetzelfde voordeel kunnen genieten als de aandeelhouders van Aedifica en Care Property Invest, twee GVV's die genoteerd staan op de beurs van Brussel, en dus slechts 15% betalen op de dividenden.
Wat betreft het dividend heeft Cofinimmo in zijn recent halfjaarlijks financieel rapport 2020 zijn vooruitzicht bevestigd van een brutodividend voor het boekjaar 2020, betaalbaar in 2021, van 5,80 euro per aandeel. Dit is een stijging ten opzichte van de 5,60 euro die in 2019 werd uitgekeerd. Op basis van de huidige koers van 126,40 euro zou de belegger een brutodividendrendement opstrijken van 4,6%.
Het aandeel zelf zien de analisten binnen 12 maanden uitkomen op 133 euro. Op basis van de laatste slotkoers (15/09/2020) betekent dit een meerwaarde van 5%.
Het in 1983 opgerichte Cofinimmo is vandaag het grootste beursgenoteerde vastgoedbedrijf van België. Ze zijn gespecialiseerd in verhuurimmobiliën en maken deel uit van de BEL 20. Cofinimmo bezit en beheert een patrimonium van meer dan 2 miljoen m², verspreid over België, Frankrijk, Nederland, Duitsland en Spanje. Hun belangrijkste activiteiten liggen in het gezondheidszorgvastgoed (57%), kantoren (30%) en immobiliën voor distributieketens (12%). Onder dit laatste verstaan we café's en restaurants in België en Nederland die verhuurd worden aan AB InBev (BR:ABI), en verzekeringsagentschappen in Frankrijk die verhuurd worden aan MAAF, een dochter van de Franse verzekeringsgroep Covéa.
Het resterende 1% zijn specifieke gebouwen zoals justitiepaleizen, brandweerkazernes of gevangenissen die voor heel lange tijd verhuurd worden aan overheidsinstellingen. Cofinimmo wil ook een rol spelen in de renovatie en verfraaiing van openbare, niet-commerciële gebouwen in België.
Op hun website staat te lezen dat "het bedrijf een voorizchtige investeringpolitiek voert die slechts een middelmatig risico inhoudt voor zowel institutionele als particuliere beleggers". We geven nog mee dat de obligatie van Cofinimmo een "BBB" rating heeft in de "Investment grade" categorie bij Standard & Poor's.
Het vastgoedbedrijf stelt "Cofinimmo wil een hoog rendement en dividend aanbieden, maar ook op de lange termijn omzichtig omgaan met het kapitaal".