Hier komt de voorjaarshausse!

De markten blijven hun zegereeks week na week voortzetten. Beleggers kijken nog altijd met het nodige ongeloof aan tegen de stijging. En dat doen ze nu al sinds vele maanden. We kunnen het weten, want we kregen nooit zoveel kritiek te verwerken dan toen we hier de najaarsrally van 2011 voorspelden. Zelfs na een huidige rally van +20 procent (in de VS) tot +35 procent (in Europa), blijft de argwaan.

Terwijl de grote massa de volledige rit vanaf de bodem miste, zijn de belangrijkste beursindices aanbeland op monumentale kantelpunten. Zo bereikte de Dow Jones index het hoogste punt sinds mei 2008, vlak voor de historische crash!


Zoals u ons inmiddels kent, gaan we niet over één nacht ijs. Steeds meer seinen gaan op groen voor de markten. Andere toonaangevende beursindices – S&P 500, Nasdaq – bevestigden tevens de Golden Cross. Januari was een van de beste beursmaanden in jaren, waardoor het januari-effect (zoals januari gaat, zo gaat de rest van het jaar) weer voluit speelt. Daarenboven nam de volatiliteit in de afgelopen weken stevig af. De stress in het financiële systeem loopt terug, waardoor de rente voor de belangrijkste Europese landen een flinke u-bocht maakte. En zo kunnen we hier nog wel even door gaan met onze opsomming. Op hetzelfde ogenblik zijn er natuurlijk ook tegensignalen, zoals de forse daling van de Baltic Dry index, maar deze wegen niet op tegen het overwicht van de positieve elementen.

Nu horen we u al zeggen: “U heeft als experts heeft gemakkelijk praten, jullie volgen de markten op de voet”. En daar heeft u in bepaalde mate gelijk in, we zitten dagelijks uren gekluisterd aan onze beursschermen. Maar laten we helder zijn: de meeste marktwaarnemers waren negatief tot zeer negatief toen wij positief werden in het afgelopen najaar. Dus voor ons is het gemakkelijker om de stijging vanuit een ander perspectief te bekijken. We ‘proeven’ dat er meer appetijt komt in de markt om posities terug op te pikken, maar nog steeds is dit niet met de nodige overtuiging.

Als we de markt en het sentiment overschouwen, kunnen we de beursrally onderscheiden in 3 fases:  

1. Pessimisme

Iedere bull market ontstaat uit ongeloof en een negatief marktsentiment. Dit terwijl de markten een belangrijke draai maken. De onderliggende indicatoren bevestigen meestal de ommezwaai, maar niet overtuigend. Ondertussen lopen de winsten week na week op, maar beleggers rekenen nog altijd op een (stevige) correctie.  

2. Aanvaarding

Steeds meer beleggers lijken zich neer te leggen bij de richting van de trend en aanvaarden de stijging. Toch blijft het nodige ongeloof aanwezig onder marktparticipanten. Meestal gaat deze fase gepaard met een periode van consolidatie, waarbij de ‘zwakke handen’ hun posities terug loslaten. Deze fase wordt dan weer door vele institutionele beleggers aangegrepen om hun gemiste kans alsnog te nemen, wat dan weer voor opwaartse druk zorgt.  

3. Optimisme

Zo sceptisch als beleggers in de eerst fase waren, zo opwekt zijn ze in de laatste en derde fase van de opwaartse trend. Ze zijn mee met de trend, die steeds sneller omhoog gaat. Hun eerdere miskopen blijken alsnog rendabel te worden en de toekomst ziet er opnieuw stralend uit. Dit gedrag gaat uiteraard gepaard met een weinig kritische houding.

Als we een inschatting moeten maken over waar we ons vandaag in de huidige rally begeven, dan zitten we ergens in de 2de fase van de opwaartse trend. Twijfel, aanvaarding, … kortom gemengde gevoelens, die de bull market verder voeden.

We vermoeden dat we nog een consolidatie/correctie dienen te ondergaan, vooraleer de huidige stierenmarkt zijn laatste fase ingaat. We denken dat beleggers alsnog een kans krijgen om in te stappen, waarna de voorjaarshausse voortzet. We kunnen niet voldoende blijven benadrukken dat beleggers daarom de grondstoffen en groeimarkten moeten opzoeken. De rendementen in januari 2012 voor beide activaklassen waren alvast niet te versmaden. Doe er uw voordeel mee!

Bron: Slimbeleggen.net