Afgelopen vrijdag sloot Wall Street in het rood maar dat behoeft geenszins een voorbode te zijn voor wat we deze week mogen verwachten. Alhoewel we de toenemende volatiliteit deze week nog wel eens terug kunnen zien. Dat de handel vrijdag wat beweeglijker was dan normaal kwam vanwege triple witching day, zoals de derde vrijdag van de derde maand in het kwartaal ook wel wordt genoemd. Op deze dag lopen er ongelofelijk veel derivatencontracten af, hetgeen zo z’n impact heeft. Zo was afgelopen vrijdag de totale onderliggende waarde van alle aflopende contracten maar liefst 5.300 miljard dollar groot. Daarnaast werd het beurssentiment, en daarmee de beweeglijkheid, ook enigszins negatief beïnvloed door een aantal individuele buikschuivers. Zo daalde Adobe (NASDAQ:ADBE) met bijna 14 procent omdat het niet aan het zogeheten whisper number kon voldoen; de onofficiële gehoopte cijfers. De daadwerkelijk behaalde cijfers en de afgegeven outlook waren daarentegen redelijk in lijn met de analistenconsensus. We schreven hier afgelopen vrijdag al over.
Deze week zullen beleggers vooral gefocust zijn op de rentebesluiten van de vijf centrale banken, waarbij de Japanse centrale bank de meeste aandacht krijgt. Ongeveer twee op de drie handelaren verwachten dat de Bank of Japan morgen de rente voor het eerst sinds 2007 zal verhogen. Daarbij zou er wellicht afscheid genomen worden van het tijdperk van een negatieve rente, die nu nog op min 0,1 procent staat. Met dank aan de vakbonden die forse loonstijgingen bij grote industriële ondernemingen hebben kunnen afdwingen. De inflatie lijkt eindelijk duurzaam te zijn. Beleggers hebben blijkbaar geen moeite met het vooruitzicht van een renteverhoging gezien de stijging van de Nikkei vanochtend met 2,67 procent. Of geven de lagere machineorders van vandaag nog een sprankje hoop dat de renteverhoging niet nodig is?
Woensdag is het aan de Fed, de Amerikaanse centrale bank, om zijn rentebesluit wereldkundig te maken. Hier wordt echter geen vuurwerk van verwacht. Het zal vooral zoeken worden naar hints wanneer de eerste renteverlaging dit jaar komt. Deze is misschien af te leiden uit de dot-plot die de Fed ook afgeeft. Deze geeft een fraai inzicht in de toekomstverwachtingen van de centrale bankiers op het vlak van de economische groei, inflatie én rente. Tot nu toe gaan de meeste marktvorsers ervan uit dat de rente voor het eerst in juni verlaagd wordt en dat er daarna dit jaar nog twee stapjes omlaag volgen. Ook zullen deze week de centrale bankiers uit Australië, Engeland en Turkije van zich laten horen.
De meeste sturing voor de markten zou deze week wel eens kunnen komen van de jaarlijkse AI-conferentie van Nvidia. Deze gaat vanavond van start gaat en eindigt donderdag. Nvidia (NASDAQ:NVDA) gebruikt zijn evenementen vaak om nieuwe producten te introduceren en een visie te geven op de te verwachten technologische ontwikkelingen. Voor beleggers een mooi ijkpunt om te beluisteren of al het enthousiasme rondom de H100 Nvidia chips voor AI-datacenters is gerechtvaardigd. Analisten van de Bank of America (NYSE:BAC) vinden de gebeurtenis zelfs zo belangrijk dat ze het evenement omgedoopt hebben tot het AI Woodstock.
Je zou denken dat beleggers uiterst voorzichtig zouden zijn gezien de fantastische rit die allerlei chipfabrikanten, en dan met name Nvidia, er al op hebben zitten, maar niets is minder waar. Optiehandelaren zagen afgelopen week vooral veel kortlopende callopties op Nvidia gekocht worden, inspelend op het Nvidia GTC event. Daarnaast zag bijvoorbeeld de VanEck Semiconductor ETF vorige week donderdag een instroom van maar liefst 1,66 miljard dollar, het dubbele van het vorige record. Dat lijkt er op dat de muziek nog wel even blijft doorspelen. Nu maar hopen dat CEO Jen-Hsun Huang van Nvidia geen valse noot zingt.