Energiemarkten, samen met edele metalen en industriële metalen, zullen deze week waarschijnlijk krappe handelsmarges laten zien, vooruitlopend op belangrijke rentebesluiten en gegevens over de Amerikaanse arbeidsmarkt, terwijl landbouwprijzen verder op kunnen lopen door slecht weer en dalende voorraden.
Een algemeen verwachte renteverhoging door de Bank of England (BoE), een mogelijke verrassing van de Bank of Japan (BoJ) met een eigen rentebesluit, het potentieel voor de Amerikaanse Federal Reserve om te reageren op de recente kritiek van president Donald Trump en een verwachte derde maandelijkse stijging op rij in de creatie van arbeidsplaatsen in de VS staan op de agenda. Samen zullen deze de richting van de dollar bepalen, essentieel voor vraag en aanbod van olie, goud en koper.
De landbouwmarkten zijn directer verbonden met de weersomstandigheden. Aanhoudende droogte in Australië en delen van Europa kan naar verwachting de prijs van tarwe opstuwen. Droogte bedreigt ook de katoenteelt in China en de suikervelden in Brazilië en India.
De Bloomberg Commodity Index - een maatstaf voor 26 grondstoffen - steeg vorige week 1,4%, de grootste wekelijkse winst in 3,5 maand. De index steeg nadat de prijs van ruwe olie vrijdag aanvankelijk daalde, maar daarna omhoog krabbelde bij vrees over aanbodtekorten in verband met de spanningen tussen de VS en Iran en het besluit van Saoedi-Arabië om olie-export via de Rode Zee voorlopig op te schorten. Koper kwam ook omhoog, met een dreigende staking in de Escondida mijn in Chili.
Dollar opnieuw onder druk
Een verdere terugval van de dollar vanaf een eerder hoogtepunt over een jaar zou industriële grondstoffen deze week kunnen ondersteunen. Velen gaan hier van uit, wanneer de BoE de voorspelde renteverhoging van 25 basispunten doorzet en de BoJ beslist om zijn beleid aan te scherpen. Een andere drukkende factor voor de USD zou zijn wanneer de Amerikaanse niet-agrarische arbeidsgegevens over juli onder de verwachte groei van 190.000 banen blijven.
"Beleggers hebben dollars gekocht op basis van de verwachting dat ze dit jaar nog minstens twee renteverhogingen zullen zien", zegt Fawad Razaqzada, valuta-analist bij forex.com.
"Echter, na een opmars van drie maanden vragen sommige marktdeelnemers zich af of de rek er misschien uit is," zegt Razaqzada, met als argument dat zelfs de 4,1% groei van het BBP over het tweede kwartaal in de VS de dollar afgelopen vrijdag niet in beweging kon brengen. De dagelijkse technische indicatoren van Investing.com geven een "verkoopadvies" voor de dollar.
Voorraden VS, vraag uit China sleutelfactoren voor olieprijs
Afgezien van de zwakkere dollar rekenen oliehandelaren met een nieuwe grote terugval komende woensdag van de Amerikaanse olievoorraden. De daling van 6,1 miljoen vaten vorige week was meer dan het dubbele dan verwacht, hetgeen het overschot van 5,8 miljoen vaten van de week ervoor ongedaan maakte.
Met nog ongeveer zes weken vakantiedrukte te gaan in de VS, is de consumptie van ruwe olie volatiel geworden, waardoor de voorstanders van hogere olieprijzen hun vertrouwen hebben gesteld in de Amerikaanse olie-export. Nu Washington en Beijing nog steeds geen overeenstemming op handelsgebied kunnen bereiken, is de aandacht gevallen op de ongeveer 400.000 vaten ruwe olie per dag die de VS naar China exporteert.
"De Amerikaanse olie zal moeite hebben om een andere bestemming te vinden als de Chinese vraag taant (met name als gesanctioneerde Iraanse ruwe olie een grotere afzetmarkt vindt in China)," schreef RBC Capital Markets in haar wekelijkse vooruitblik.
"De natuurlijke aanname zou zijn dat de VS zich op Europa richt. Europa is een grote afnemer van Amerikaanse olie, maar de concurrentie bij lichte olie is groot. Vergelijkbare Noordzee-olie en en West-Afrikaanse olie worstelen eveneens om een plaats te vinden in de opwaartse Brent-markt."
West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie bereikte vorige week $68,69 per vat in New York nadat het het $68,30 niveau van de stijgende trendlijn doorbrak. De dagelijkse technische indicatoren van Investing.com geven een "koopadvies" voor WTI. UK Brent ruwe olie, dat op $74,29 per vat staat, heeft ook een "sterk koopadvies".
Goud onder druk, Escondida drijft koperprijs op
Ondanks de aanhoudende druk op de dollar blijft de trend voor goud waarschijnlijk bearish, nu de functie van het gele metaal als risicodekking verdwijnt, zeggen sommige analisten.
"Handelaren zien goud nog steeds niet als een veilige haven en de dollar weet zich staande te houden rond de 94.50 punten op de dollarindex," zegt George Gero, specialist in edelmetalen bij RBC in een notitie voor het weekend. "Dit alles houdt goud voorlopig nog in de verdediging, waarbij de aanhoudende grote interesse voor put-opties onder de belangrijke grens van $1.200 per ounce de volatiliteit gedurende dit kwartaal aan kan wakkeren.“
Goud futures, die vorige week $1.222,20 per ounce opbrachten in New York, krijgen een "sterk verkoopadvies" van de dagelijkse technische indicatoren van investing.com.
In New York verhandelde koper futures wisten voor het eerst in zes weken terrein te winnen over de week tot 24 juli voor, aldus gegevens van de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission.
Koper heeft het tij weten te keren sinds het mislukken van de arbeidsonderhandelingen tussen de vakbond en de directie van de Escondida-mijn in Chili, eigendom van BHP. Met een prijs vorige week van $2,796 per pond in New York, krijgt koper een "sterk verkoopadvies" van de dagelijkse technische indicatoren van investing.com.
