Het is onwaarschijnlijk dat goud zijn status als veilige haven voor de dollar snel terugkrijgt, nu een onophoudelijk agressieve Federal Reserve en stijgende Amerikaanse aandelen de USD kracht bijzetten en geen plaats voor het edele metaal overlaten.
Hetzelfde geldt voor Arabica, dat slechts een licht herstel liet zien na de uitverkoop van vorige week bij zorgen over Braziliaans overaanbod. Sinds de opvering van maandag zijn de prijzen van de lievelingskoffieboon van Starbucks (NASDAQ:SBUX) en Dunkin' Donuts (NASDAQ:DNKN) teruggevallen en kunnen ze verder naar beneden blijven gaan als de machtige dollar op de vraag naar grondstoffen drukt, aldus handelaren .
Omgekeerd zou de olieprijs steun gevonden kunnen hebben, nu de wekelijkse voorraad van de VS voor de tweede week op rij terugloopt. Industriële gegevens duidden dinsdag op een toename van de Amerikaanse ruwe olievoorraden voor de week tot 13 juli. Maar als de officiële voorraadgegevens die woensdag om 10.30 uur ET uitgebracht worden, een daling laten zien, dan zouden de prijzen kunnen stijgen. De Amerikaanse referentie West Texas Intermediate (WTI) werd deze week verhandeld in de buurt van de $67 per vat en de Britse oliereferentie Brent op minder dan $72, onder invloed van een groot aantal drukkende factoren, waaronder een kennelijke omslag in de regering Trump over de voorwaarden van de sancties op Iraanse olie. Sommigen gokken op een prijsherstel van ruwe olie volgend kwartaal, met Goldman Sachs die Brent tegen de herfst rond het $80 niveau ziet.
Goud op dieptepunt over een jaar
Het augustuscontract voor goud-futures bereikte dinsdag op de COMEX-divisie van de New York Mercantile Exchange een dieptepunt van $1.226,90 per ounce. Dit gebeurde nadat de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve Jerome Powell in zijn halfjaarlijkse getuigenis voor het Congres zei dat de 'beste manier voorwaarts' het verhogen van de rentetarieven is, nu de arbeidsmarkt zich versterkt en de inflatie een doelniveau van 2% bereikt heeft.
Handelaren en beleggers verwachten over de hele breedte dat de Fed dit jaar de rente nog tweemaal verhogen zal. Dat heeft een hoop speculanten naar de dollar getrokken, De Amerikaanse munt wordt zo de laatste tijd de veilige haven waar investeerders de voorkeur aan geven en verdringt zodoende het edelmetaal van zijn plek.
"De dollar is sterk, niet alleen vanwege de rentetarieven, maar ook vanwege internationale beleggers die de Amerikaanse aandelenmarkt gebruiken als een afdekking om verliezen elders te compenseren", aldus George Gero, directeur van RBC Wealth Management in New York tegen Investing.com. "Investeerders zijn gericht op markten die presteren en goud hoort daar momenteel niet bij".
Onverzettelijke dollar
Na twee volatiele kwartalen zijn Amerikaanse aandelen weer terug op de recordhoogtes van januari, met de technologische NASDAQ die dinsdag zijn hoogste piek ooit neerzette. De US-dollarindex, gemeten tegen een gewogen mand van zes belangrijke valuta, sloeg in de vorige sessie het hoogste punt in vijf weken aan.
Sommige goudinvesteerders rekenen op de escalerende handelsoorlog tussen de VS en China, die mogelijk problemen voor de Amerikaanse industrie zou kunnen veroorzaken om de dollar te verzwakken en de renteverhogingen van de Fed te vertragen. Maar de Amerikaanse munt heeft tot dusverre nauwelijks terrein prijsgegeven door de heffingen tussen Washington en Beijing. De columnist van de Wall Street Journal Justin Lahart zei dinsdag dat de impact van de heffingen en de handelsbeperkingen op de economie moeilijk te vast te stellen zijn en waarschijnlijk niet van invloed zullen zijn op de plannen van de Fed. "Terwijl de heffingen de economie zouden kunnen vertragen, zouden ze ook de inflatie kunnen opdrijven ... zodoende zou een tijdelijke opleving van de inflatie de Fed voor een moeilijk keuze stellen", schreef Lahart.
Met het COMEX goud-futurecontract over augustus minder dan $20 per ounce verwijderd van het vorige dieptepunt op $1.208 in juli 2017, stelde FX Street-analist Flavio Tosti de volgende technische ondersteuning op het $1.220 niveau. Afgezien daarvan kan ook het $1.204 niveau - het dieptepunt van 10 juli 2017 - steun geven, aldus Tosti. Anna Coulling meent dat een "volledige crash” goud tot $1.100 zou kunnen terugbrengen.
Gero van RBC is het eens met het groeiende pessimisme. "De grote openstaande belangen in goudopties en futures bij de huidige dalende prijzen voorspellen weinig goeds."
Bij andere edelmetalen bereikte zilver deze week ook een dieptepunt over een jaar, terwijl platina het laagste punt in twee weken en palladium een dieptepunt sinds april trof.
Nieuwe tegenslag voor koffie
In koffie geven Fibonacci-patronen voor Amerikaanse ICE Arabica-futures voor september onmiddellijke ondersteuning bij $1,0919 per pond, en daarna bij $1,0903 en $1,0878. September Arabica viel dinsdag 1,2% terug naar $1,0912, na een winst van 4% op maandag.
Arabica-prijzen zijn dit jaar meer dan 10% gedaald vanwege de angst voor een Braziliaanse monsteroogst. Sommige beleggers zien de markt echter positief, onder verwijzing naar de nieuwste gegevens van de Braziliaanse koffie-exporteur Cecafé, die juist een daling van 10 procent laat zien tot 26,16 miljoen zakken Arabica voor verzendingen aan het einde van het seizoen in juni. Desondanks lijken de meeste speculanten in te zetten op een neergaande koffiemarkt.
Shawn Hackett van Hackett Financial Advisors in Boynton Beach, Florida, waarschuwde dat slecht weer eind juli dat koude lucht naar de centrale koffieregio's in Brazilië stuwt het rijpingsproces zou kunnen verstoren. De munteenheid van Brazilië, de real, vertoonde een 'zeer geloofwaardig' bodempatroon, wat waarschijnlijk de koffieprijzen omhoog zou kunnen helpen, aldus Hackett.
Voorlopig lijkt de sterke dollar echter een grotere bedreiging voor koffie te zijn, aldus Peter Hudec, handelaar en een vaste deelnemer op het koffieforum van Investing.com. "Het is mogelijk dat als de prijs in de buurt van het dieptepunt van vrijdag blijft ... we een stijging kunnen verwachten. Maar de wisselkoersen spelen ook mee."