🐦 Vroege vogels vinden de hotste aandelen voor minder. Krijg tot 55% korting op InvestingPro tijdens Black FridayBENUT DE SALE

Gemengde kwartaalresultaten Yara

Gepubliceerd 22-07-2013, 17:38
Beurstrend 22 juli

Yara International (Kopen) heeft kwartaalresultaten gepubliceerd die grotendeels in lijn waren met onze verwachtingen. De totale omzet groeide met 8,2 procent dankzij een groei van 21 procent in kunstmestlevering, inclusief een groei van 42 procent in internationale ureum-verkopen. De groei bleef beperkt, door een prijsdaling van ureum van 30 procent. Wij handhaven ons Kopen-advies.

De ureumprijzen daalden doordat China meer is gaan produceren dankzij lagere productiekosten, betere beschikbaarheid van grondstoffen en een verbeterde productiecapaciteit. De kosten voor grondstoffen, energie en transport stegen met 17 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De operationele marge daalde hierdoor met 450 basispunten tot 11 procent. Het management verwacht dat de energieprijzen in het derde kwartaal gelijk zullen blijven in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De kosten voor energie zullen in het vierde kwartaal met NOK 100 miljoen dalen, zo verwacht het management. De fundamenten wijzen op een stabiele vraag naar kunstmest: gezonde graanproductie en gunstige weersvooruitzichten voor 2013 en 2014.

Ons kwantitatieve model suggereert dat Yara een concurrentievoordeel heeft dat waarschijnlijk kan worden vastgehouden. De prijs voor ureum is gedaald sinds het tweede kwartaal 2012, maar kan nu een bodem bereiken. Een prijs onder de productiekosten is namelijk irrationeel.

De winst van Yara zal afhangen van de Europese gasprijzen. Die hebben namelijk het potentieel om de marge tussen brandstofkosten en kunstmestprijzen te vervagen. Wij verwachten dat de druk op de marge bij Yara verlicht kan worden door fosfaatproducten, omdat het bedrijf kan bezuinigen op productiekosten. We denken dat de schaalvoordelen van Yara en een marktaandeel van 20 procent op de internationale ammoniakhandel positief is. Toch moeten investeerders wel blijven onthouden dat de aardgasprijzen zullen blijven fluctueren en een bedreiging kunnen vormen.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.