Wie naar een goede spreiding in zijn beleggingsportefeuille streeft, doet er verstandig aan om zijn posities te verdelen over obligaties uitverschillende sectoren. Daardoor is het mogelijk om de risico’s te spreiden, maar ook om een bepaald rendement op de gedane investeringen te realiseren. Deze diversificatie kan ook geschieden aan de hand van obligaties uitgegeven door grote bedrijven uit de sector media en ontspanning.
De tijd is voorbij dat de families gezamenlijk de avond voor het televisiescherm doorbrachten. Internet heeft de zaken allemaal op zijn kop gezet, ook in de sector media en ontspanning. Vandaag hebben smartphones, tablets en laptops onze levenswijze helemaal gewijzigd. De bedrijven uit de sector zijn zodoende gedwongen om zich aan te passen aan de nieuwe manier waarop entertainment wordt geconsumeerd. Content is niet alleen meer via de kabel beschikbaar, maar ook via streaming, video on demand enzovoort.
Wie zal de oorlog rond streaming winnen?
Volgens PWC is streaming het nieuwe slagveld waarop de media- en entertainmentbedrijven hun oorlog zullen uitvechten. Het consultingbureau gaat er van uit dat de markt voor internetvideo tussen nu en 2021 met 11,60% op jaarbasis zal groeien. In 2021 zal die sector een marktwaarde van 36,70 miljard dollar hebben.
Daarom spendeert Netflix (NASDAQ:NFLX) miljarden dollars per jaar om zijn eigen content te ontwikkelen en op die manier de klanten aan zich te binden. Maar Netflix is niet de enige op de markt. Amazon (NASDAQ:AMZN) heeft Amazon Video ontwikkeld, dat gratis beschikbaar is met Amazon Prime. Amazon Prime is het antwoord van het bedrijf op de uitdaging verbonden aan video on demand. Dan is er ook nog Hulu, dat zich vooral focust op sport, televisieseries of informatie via partnerships met verschillende leveranciers van content.
De komst van de nieuwe spelers naar de markt hebben de situatie grondig op zijn kop gezet, de concurrentiestrijd wordt op het scherp van de snede uitgevochten. Dat is op de eerste plaats het geval in de Verenigde Staten, waar de kabeloperatoren hun publiek hebben zien verbrokkelen. Anderen werden dan weer gedwongen om de strijd tegen Netflix te voeren. Het bericht over de overname van de film- en televisiestudio’s van Twenty-First Century Fox Inc (NASDAQ:FOX), opgericht en gecontroleerd door de familie Murdoch, door Disney moet tegen die achtergrond bekeken worden. Met deze overname is een bedrag van 66 miljard dollar gemoeid, inclusief schulden. De overname moet nog door de autoriteiten goedgekeurd worden, maar Disney heeft in ieder geval de aanval ingezet. Grote baas Bob Iger wil van zijn bedrijf een reus in streaming maken.
Netflix, Disney, 21st Century Fox...
De spelers op de markt wenden zich tot de obligatiemarkten om hun groeiplannen en/of hun strategie te ondersteunen. Netflix komt regelmatig met nieuwe obligaties op de markt. Zo is er bijvoorbeeld de obligatie waarmee 1,60 miljard dollar werd opghaald. Deze obligatie, met een coupon van 4,875%, is verkrijgbaar aan een koers van 99,25%, waardoor het rendement 4,97% bedraagt. Deze lening loopt tot 15/04/2028, ze is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar en heeft een speculatieve rating B+ bij Standard & Poor’s.
Verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro is Netflix ook aanwezig op de markt met een obligatie met een coupon van 3,625%. Die noteert momenteel aan 100,51% waardoor het rendement 3,56% bedraagt.
S&P heeft de kredietrating A+ van de senior schulden van Walt Disney onder negatieve herziening geplaatst als gevolg van de geplande overname van 21st Century Fox. Het ratinghuis maakt zich met name zorgen over de impact van de overname op de schuldensituatie van het bedrijf.
Disney heeft een obligatie op de markt die loopt tot 2046 met een vaste coupon op jaarbasis van 3%. Verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar noteert de koers aan 85% van de nominale waarde, waardoor het rendement op 3,86% kan berekend worden.
21st Century Fox heeft onder ander een obligatie uitstaan die loopt tot 2026 met een vaste coupon van 3,375%. Met een rating BBB+ bij Standard & Poor’s bedraagt de koers 98,47% van de nominale waarde, waardoor het rendement uitkomt op 3,58%.