Wie naar een goede spreiding in zijn beleggingsportefeuille streeft, doet er verstandig aan om zijn posities te verdelen over verschillende valuta’s. Daardoor is het mogelijk om de risico’s te spreiden, maar ook om een bepaald rendement op de gedane investeringen te realiseren. Deze diversificatie kan ook geschieden aan de hand van obligaties in Braziliaanse real (BRL/EUR) bij voorkeur uitgegeven door grote bedrijven met een goede reputatie.
De achtste economie in de wereld
Een kleine economie kan de Braziliaanse niet bepaald worden genoemd. Het is de grootste economie in Zuid-Amerika en de 8e op wereldschaal. Economisch staat dit land op de eerste plaats bekend als de grootste producent in de wereld van koffie, van rietsuiker en van sinaasappelen. Het is bovendien één van de belangrijkste producenten van soja. Daarnaast mag Brazilië ook tot de grootste exporteurs van hout gerekend worden. Vergeten we niet dat het Amazonewoud zich op het grondgebied van het land uitstrekt.
Maar er is nog veel meer. Dankzij een ondergrond die rijk is aan mineralen en ertsen is Brazilië de tweede-grootste exporteur van ijzererts in de wereld. Ook aan energie heeft het land geen gebrek. Er zijn op Braziliaans grondgebied aanzienlijke olievoorraden aanwezig en een groot aantal van de olievelden in exploitatie worden ontgonnen door de nationale oliemaatschappij Petrobras (NYSE:PBR).
We mogen ook niet over het hoofd zien dat het land een belangrijke internationale speler is in de veeteelt, gezien de grote veestapel die op de Braziliaanse weiden en pampa’s rondloopt.
Daarnaast is ook de textielsector belangrijk voor de Braziliaanse economie, evenals de lucht- en ruimtevaart, de farmaceutische sector en natuurlijk ook de autosector. Deze laatste groeit aan een snel tempo, waarbij in 2016 een groeitempo met 25% werd opgetekend.
De tertiaire sector is volgens de laatst beschikbare cijfergegevens goed voor ongeveer driekwart van het BBP, de industrie voor 1/5de van de totale economie en de landbouwsector staat voor het ontbrekende gedeelte.
De Braziliaanse economie is duidelijk aan de beterhand. Na 2 jaar op rij van recessie, is ze in 2017 opnieuw met 1% gegroeid. Over de eerste 3 maanden van dit jaar is het BBP opnieuw met 1,30% op jaarbasis gegroeid. De cijfers zijn gebaseerd op de data verstrekt door het nationaal instituut voor de statistiek IGBE.
Maar de situatie blijft kwetsbaar in een land dat grondig overhoop werd gehaald door het corruptieschandaal waarin Petrobras betrokken was. Ook verschillende leden van de arbeiderspartij PT werden veroordeeld wegens hun betrokkenheid. Uiteindelijk moest de zittende president Dilma Rouseff zijn conclusies trekken en ontslag nemen.
Met in oktober de presidentsverkiezingen op komst wordt Brazilië nog altijd met tal van onzekerheden geconfronteerd. Eén van die onzekerheden is dat geen enkele kandidaat als uitgesproken favoriet naar voren kan geschoven worden. De nieuwe ploeg wordt bovendien met tal van uitdagingen geconfronteerd, zoals een veel te groot begrotingsdeficiet. Dat tekort is onder andere te wijten aan de fouten gemaakt door de vorige regering. Haar opvolger zal veel moeite hebben om het vertrouwen van de beleggers terug te winnen. De bevolking mort in Brazilië hardop, want zowat 1/3de van de Brazilianen zit zonder job. Het gemiddelde inkomen is in vrije val. De Brazilianen steken een beschuldigende vinger uit naar de corruptie en de incompetentie van zijn leiders. En niet ten onrechte…
Braziliaanse real staat onder druk
De Braziliaanse econmie zag miljarden in rook opgaan als gevolg van een staking van de vrachtwagenchauffeurs die verschillende dagen duurde. Die chauffeurs protesteerden omdat de benzine veel te duur was, ze eisten lagere brandstofprijzen. Daarnaast speelt uiteraard ook de normalisering van de Amerikaanse rentevoeten een rol in het verhaal, zoals door de Braziliaanse centrale bank (BCB) nog eens extra werd benadrukt. De stijging van de rente in de VS maakt de dollar tot een interessantere beleggingsmunt en dat gaat ten nadele van veel munten uit groeilanden. De dreiging van een handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China heeft bovendien veel beleggers doen overstappen van munten uit de groeilanden naar de dollar.
Tegen die achtergrond zal het niemand verbazen dat de koers van de real sinds het begin van dit jaar sterk is gedaald ten opzichte van zowel de dollar als de euro. En dit ondanks de maatregelen getroffen door de BCB om de koers van de real te ondersteunen. Begin juni heeft de president van de centrale bank geprobeerd om de spanningen te verlichten. Iljan Goldfajn noemde de fundamenten onder de economie van Brazilië solide. De inflatie is over controle en de centrale bank beschikt over ongeveer 380 miljard dollar aan valutavoorraden. Nochtans heeft het hoofd van de centrale bank geweigerd om tussenbeide te komen door het optrekken van de rentevoeten. De basisrente in het land staat momenteel op 6,50%.
Beleggen in een obligatie met rating AAA in Braziliaanse real
Wie een diversificatie wil van zijn portefeuille in de richting van de Braziliaanse real kan bijvoorbeeld kiezen voor een obligatie uitgegeven door de Europese Investeringsbank. Deze heeft een looptijd tot 2022 en een jaarlijkse coupon van 7,50%.
De huidige koers van deze obligatie bedraagt 97,22%, waardoor het rendement kan berekend worden op 8,37%. Ze is verkrijgbaar in coupures van 5.000 Braziliaanse real, wat aan de huidige koersen ongeveer overeenstemt met 1.156 euro.
Het betreft een senior niet-gewaarborgde obligatie met een rating AAA bij Standard & Poor’s. En die triple A rating is nog steeds de hoogst mogelijke. Dat wil zeggen dat de risico’s in geval van deze belegging bijna volledig bij de valuta moeten worden gelegd.