In Italië zijn de rentevoeten recent de hoogte ingevlogen. Wanneer Rome nu naar de obligatiemarkt zou komen, moet een rendement van 3,475% geboden worden om de beleggers mee aan boord te krijgen. De stijging in de benchmark voor de tienjarige Italiaanse rente dinsdagavond was de scherpste sinds het begin van 2014.
Sinds het begin van dit jaar is de Italiaanse basisrente zowat verdubbeld, dit als gevolg van de groeiende onrust bij de beleggers omtrent de politiek van de huidige regering. Het begrotingsakkoord dat enkele dagen geleden werd afgesloten, heeft het wantrouwen van de beleggers alleen maar doen toenemen.
Bovendien verklaarde Claudio Borghi, de economische specialist van de extreemrechtse regeringspartij Lega, dinsdagmorgen dat het land het meeste van zijn problemen zou kunnen oplossen indien het over een eigen munt beschikte. Deze uitspraak deed de rentevoeten nog sterker opveren.
De huidige populistische coalitie die aan de macht is, wil het begrotingstekort laten oplopen tot 2,40% van het BBP. De Europese Unie vraagt echter dat het tekort beperkt zou blijven tot 1,60%. Italië zet dus zowel Europa als de financiële markten een neus, want de regering in Rome lijkt niet bereid om toegevingen te doen.
De maand oktober belooft spannend te worden, want de naar grootste derde Europese economie (maar ook na Griekenland het land dat het meest met schulden is beladen) moet ook rekening houden met de ratingagentschappen. Voor het einde van de maand zullen Moody’s en Standard & Poor’s de kredietratings van het land herbekijken. Die ratings bedragen respectievelijk
BBB met een stabiele outlook of bias en Baa2 met een negatieve outlook of bias.
In de tussentijd moet Rome zijn gedetailleerde begroting voorstellen aan de Europese Commissie, die op 15 oktober een oordeel zal vellen.
Pierre Moscovici, de Europese commissaris voor Economische Zaken, sprak over "roekeloos gedrag." Hij riep echter op om de kalmte te waren, kwestie van in een constructieve geest te kunnen verder werken.
Maar op basis van de huidige stand van zaken kan het spelletje armworstelen tussen beide partijen de spanning rond Italiaanse activa alleen maar doen oplopen.
Zo is er de obligatie van Telecom Italia (MI:TLIT) Capital SA met looptijd tot 30 september 2014 en coupon van 4% die op de secundaire markt 4 basispunten verloor. Op basis van een koers van 95,49% van de nominale waarde bedraagt het rendement nu 6,46%.
Dit telecombedrijf, actief in Noord-Amerika, Afrika en Azië, heeft een rating BB+ bij Standard & Poor’s.
Omdat Telecom Italia Capital SA zijn maatschappelijke zetel in Luxemburg heeft, is de dubbele roerende voorheffing niet van tel.