Terwijl Fitch Ratings van de zomervakantie profiteerde om de "AAA"-rating van de Verenigde Staten te verlagen, kunnen beleggers die hun spaargeld willen diversifiëren in een Amerikaanse staatsobligatie rekenen op een rendement van 4,77% gedurende twee jaar.
Dat is namelijk het geval met de obligatie die tot augustus 2025 loopt. Opgenomen in de selectie van Oblis kan ze met een vaste coupon van 0,25% worden gekocht aan een koers die met 91,20% aanzienlijk onder pari ligt.
Ze is ook toegankelijk voor kleinere beleggers omdat ze in kleine coupures verkrijgbaar is. Bovendien is deze lening bijzonder aantrekkelijk vanuit fiscaal oogpunt voor Belgische ingezeten beleggers.
Vanwege de combinatie van een koers onder pari met de lage coupon, bedraagt de effectieve belastingvoet (E.B.V) slechts… 1,7%.
Deze lening is niet alleen om fiscale redenen interessant, maar ze kan de beleggers ook interesseren omdat de piek in dollarrendementen wel eens achter ons zou kunnen liggen.
Want ondanks de verlaging van de kredietrating door Fitch zijn de korte en lange rente in dollar de afgelopen dagen opnieuw gedaald, in het kielzog van de publicatie van een aantal economische indicatoren. Denk daarbij op de eerste plaats aan het rapport over de arbeidsmarkt dat afgelopen vrijdag verscheen en waaruit bleek dat de Verenigde Staten minder banen creëerden dan verwacht in juli, namelijk 187.000 eenheden. Op maandbasis was er zelfs sprake van een daling in de jobcreatie.
Een rapport dat de marktverwachting voor een monetaire status-quo van de Fed tijdens de volgende vergadering in september deed toenemen. De CME FedWatch Tool-barometer verwacht dan ook dat de beleidsrente ongewijzigd blijft, tussen 5 en 5,25%.
De arbeidsmarkt en de druk die deze kan uitoefenen op de lonen bij oververhitting is slechts één van de elementen waarmee de Fed rekening houdt in haar monetair beleid. De belangrijkste factor blijft ongetwijfeld de inflatie. Vanmiddag vernemen de beleggers meer over de evolutie van de prijzen in juli.
Een verdere daling van de inflatie, en met name de kerninflatie, gecorrigeerd voor de meest volatiele producten zoals energie en voeding, kan de Amerikaanse rente nog verder doen dalen.
Een storm in een glas water?
Wat betreft de verlaging van de Amerikaanse kredietrating door Fitch, lijkt de meerderheid van de analisten het erover eens te zijn dat het slechts een halve verrassing is, wetende dat Fitch zijn rating eind mei al onder herziening had geplaatst.
"Fitch drong toen aan op een streng beleid met betrekking tot het schuldenplafond en waarschuwde tevens voor het falen van de Amerikaanse autoriteiten om de fiscale uitdagingen op middellange termijn op een zinvolle manier aan te pakken. Een waarschuwing waar niet echt rekening mee werd gehouden", aldus Bernard Keppenne, hoofdeconoom van CBC Banque.
Sommige analisten vonden het rapport in een storm in een glas water. Zo wees CMC Markets analist Michael Hewson er op dat er niets in het rapport van Fitch stond dat we nog niet wisten.