😎 Exclusieve zomersale: tot wel 50% korting op de AI-aandelenselectie van InvestingProBENUT DE SALE

Een cruciaal cijferseizoen

Gepubliceerd 12-10-2021, 15:02
US500
-
C
-
BAC
-
FDX
-
GS
-
JPM
-
WFC
-
MS
-
NKE
-
BKX
-
3333
-

Een sombere stemming

Beleggers zijn na de zomer overspoeld met een vloedgolf aan mindere berichten. In de Verenigde Staten blijkt het schuldenplafond niet hoog genoeg om de ambitieuze plannen van de regering-Biden voldoende ruimte te geven. In China lijkt Evergrande (HK:3333) een topzwaar gefinancierde vastgoedsector aan het wankelen te brengen. De centrale banken vinden het zo langzamerhand tijd geworden om hun ruime monetaire beleid iets te gaan verkrappen. Overal in de wereld blijken de energieprijzen tot verrassing van velen erg snel op te lopen als gevolg van de economische rebound na de pandemie. Maar wellicht de meeste zorgen baren toch wel de hard opgelopen prijzen. Een iets minder tijdelijke inflatie zou wel eens voor een structureel hogere rente kunnen gaan zorgen. En een hogere rente zou de bodem onder de Everything Rally wel eens kunnen wegslaan.

Weer een winstsprong

Het is om bovengenoemde redenen dat beleggers meer dan gewoonlijk uitzien naar de resultaten die het beursgenoteerde bedrijfsleven komende weken gaat rapporteren over het zojuist afgelopen derde kwartaal. Niet alleen de gerealiseerde omzetten en winsten zijn daarbij van belang, maar vooral de uitgesproken verwachtingen voor de komende tijd. In de Verenigde Staten waren de eerste twee kwartalen van dit jaar winstgevender dan ooit. De winsten liepen zelfs harder op dan de koersen. Analisten gaan er vooralsnog vanuit dat ook het derde kwartaal een ongekende winstsprong zal laten zien. Er wordt een winsttoename verwacht van 27,6 procent voor de 500 bedrijven uit de S&P 500.

Fors hogere producentenprijzen

Zijn analisten echter niet te optimistisch? Inmiddels openden reeds 21 bedrijven hun boeken. Driekwart van deze bedrijven gaf aan last te hebben van bottlenecks in de aanvoerketen, stijgende grondstofkosten, fors gestegen kosten voor vervoer en personeel. De index voor producentenprijzen was vorige maand dan ook hard opgelopen. Het is de grote vraag in hoeverre de bedrijven in staat blijken deze gestegen kosten aan klanten en afnemers door te berekenen. Bedrijven als Nike (NYSE:NKE) en FedEx (NYSE:FDX) lieten weten dat de gestegen kosten beginnen te snijden in de omzet en de winstmarge.

Een corpulent varken op weg naar de slachterij

Overigens blijkt het analistengilde inmiddels al wat realistischer. Zo is men iets minder goed gestemd over dit kwartaal dan over de vorige paar kwartalen. Het aantal neerwaarts bijgestelde winstverwachtingen was bijna net zo groot als het aantal opwaarts bijgestelde. Iets wat we sinds het herstel uit de pandemie niet eerder gezien hebben. Zeker, de gezamenlijke winststijging is nog steeds meer dan 20 procent. Feit is echter dat na een razende rally van de afgelopen 12 jaar de beurs inmiddels trekjes begint te vertonen van een nogal corpulent varken op weg naar de slachterij.

Banken bewegen zijwaarts

Deze week trappen de grote Amerikaanse banken het cijferseizoen af. De afgelopen kwartalen lieten zij hun voorzieningen voor slechte leningen vrijvallen waardoor hun winsten spectaculair omhoog knalden. Beleggers zijn echter niet van gisteren. De KBW-Index – een toonaangevende bankenindex in de Verenigde Staten – beweegt sinds eind april voornamelijk zijwaarts. Beleggers willen vooral weten in hoeverre banken weer kredieten verstrekken en de consumenten weer zijn gaan uitgeven. JP Morgan Chase (NYSE:JPM)Bank of America (NYSE:BAC)Citigroup (NYSE:C)Morgan Stanley (NYSE:MS)Wells Fargo (NYSE:WFC) en Goldman Sachs (NYSE:GS) zullen daar deze week meer inzage in geven.

Een keerpunt?

Nu is de S&P 500 sinds begin september een slordige vier procent aan waarde kwijtgeraakt. Beleggers prijzen dus reeds een mindere periode in. De komende weken zal echter meer duidelijk worden. Zijn de verwachtingen niet nog steeds te hoog gespannen? Wanneer de rente op zijn minst ophoudt met dalen en de centrale banken gaan taperen zal er iets anders nodig zijn om de koersen nog verder omhoog te krijgen. Aanmerkelijk betere bedrijfswinsten, bijvoorbeeld. De komende weken zullen duidelijk maken hoe de vlag er echt bij staat. Misschien was de mindere beurs sinds begin september de inleiding op verdere dalingen. Het zou natuurlijk ook goed kunnen dat in deze maand juist een bodem wordt gelegd voor een vervolg van de inmiddels historische rally.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.