Laat ik beginnen met de lezers van mijn (technische) analyses een goed 2024 toe te wensen. Blijf alsjeblieft in je achterhoofd houden dat gezondheid en welzijn veel meer waard is dan het verdienen van geld.
Het beursjaar start, zoals bijna gebruikelijk met een correctie op de eindejaarsrally, maar zodra de grote spelers in de markt volledig zijn uitgebuikt van de feestdagen, zullen zij zich ongetwijfeld weer druk gaan maken over het vullen van hun portefeuille. Mijn eigen graadmeter, de Bundel, die bestaat uit het gemiddelde van de vijf toonaangevende Amerikaanse indices, bevestigt de correctie van -1.02% ten opzichte van de laatste week van december.
Het beeld nu is echter dat beleggers flink vooruitgelopen zijn op de verwachte daling van de rente, gesteund door uitspraken van de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank.
Uit de notulen van de laatste vergadering blijkt dat de Federal Reserve het obligatie-opkoopprogramma van 85 miljard dollar per maand in de komende maanden zal beëindigen. Maar er alles aan zal doen om de rente laag te houden. Het is nog steeds niet de vraag 'of', maar wel steeds meer 'wanneer' de Amerikaanse beleidsrente begint te dalen. Vanaf mei lijkt het de economen en analisten meer realistisch, maar de verwachting van beleggers voor maart staat nog wel op 66%.
De Amerikaanse arbeidsmarkt houdt zich nog goed. Er zijn flink meer nieuwe banen bij gekomen dan voorzien, en ook de lonen stijgen door. De werkloosheid bleef in december onveranderd op 3,7%. Toch blijkt uit andere data dat de economie nog wel onder druk staat van de gestegen rente. De Amerikaanse industrie is verder gekrompen en de dienstensector groeit nog beperkt, maar wel iets meer dan verwacht.
Een dalende inflatie met stevige arbeidsmarkt maakt het scenario van een zachte landing in de VS voor mij kansrijk. De kapitaalmarktrente loopt weer gestaag op. De Amerikaanse 10-jaars rente, die onder andere gebruikt wordt bij het waarderen van aandelen, staat opnieuw boven de 4%.
Techbedrijven, in het bijzonder de bedrijven die chips produceren en de bedrijven met een zware weging in de index, zoals Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), en Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (Google) zien in de eerste dagen van 2024 de koersen het meest corrigeren. Bovendien lijkt Apple last te hebben van lagere verkoopverwachtingen.
De koersen van olie en gas lopen op door de onrust in het Midden-Oosten, de aangekondigde productieafname voor 2041 en het aankomende koufront. Het is echter nog niet zo dat hierdoor een groot effect op de komende inflatiecijfers hoeft te worden verwacht.
Ook de economische kalender komt weer langzaam op gang. Woensdag krijgen we de Ruwe Olievoorraden, donderdag de Kern Consumenten Prijs Index en de CPI over december gevolgd door de jaarlijkse CPI en de Eerste Aanvragen Werkloosheidsvergoeding. Tot slot ontvangen we vrijdag om half drie nog de Producentenprijsindex (PPI) over december en dan zit de handelsweek er alweer bijna op.
De weekgrafiek van de DJI laat in week 50 voor de laatste keer een Relative Volume (RVol) zien dat bijna in de buurt komt van het niveau van 1.5, dat indiceert dat grote spelers zich met de markt gaan bemoeien. In de daarop volgende weken komt het nauwelijks boven de één uit. Dit toont overduidelijk de afwezigheid van kopers en verkopers aan en de koers beweegt zich daarom dan ook zijwaarts.
Afhankelijk van de interpretatie van de trader, technische analyse is immers geen exacte wetenschap, kan dit horizontale prijsniveau worden geïnterpreteerd als stilte voor een opwaartse storm, of als distributie niveau dat zich opmaakt voor een correctie tot het 50% retracement, of zelfs het waardegebied dat bestaat uit het 61.8% Fibonacci retracementniveau en de VWAP indicator op jaarbasis, die overigens nog altijd wat omhoog krult.
Al met al, het kan op dit moment vriezen of het kan dooien. Het positieve aan vriezen is dat hopelijk de glazen bollen van sommige beurs voorspellers door de vorst kapot knappen, want daar zijn alle serieuze traders en beleggers mee geholpen.