Drones en raketten
In de nacht van zaterdag op zondag voerde Iran een aanval met drones en raketten uit op Israël. De Islamitische Republiek vuurde ongeveer 350 drones en kruis- en ballistische raketten af, die bijna allemaal werden neergeschoten voordat ze Israëlisch grondgebied bereikten. Het was de eerste directe aanval van Iran op Israël na decennia van schaduwoorlog tussen de landen. Israël verklaarde de aanval van Iran te zullen beantwoorden wanneer de tijd rijp is. De spanningen in het Midden-Oosten lopen daarmee verder op. De beurzen waren daar vrijdag al op vooruitgelopen. Zo was de AEX-index die dag vanaf het hoogste punt reeds 1,5 procent kwijtgeraakt.
Detailhandelsverkopen
De maandag erop trokken de stofwolken weer op. De AEX-index herstelde het grootste deel van zijn verlies weer. Het hoogste punt van de dag werd bereikt in het begin van de middag. Toen begon de index weer aan een nieuwe duikvlucht. Waren er nieuwe berichten uit het Midden-Oosten? Nee, dat niet. Om 14.30 werden in de VS de detailhandelsverkopen gepubliceerd. Die bleken de afgelopen maand met 0,7 procent te zijn gestegen, aanmerkelijk meer dan de verwachte 0,3 procent. Bovendien werd het cijfer van vorige maand naar boven bijgesteld, van 0,6 naar 0,9 procent.
Geopolitieke spanningen van korte duur
Alle koerswinsten van de dag verdampten weer. Vanmorgen zette deze daling zich voort. Zo staat de AEX-index op het moment van dit schrijven ruim 20 punten onder de top van vorige week, een correctie van 2,5 procent. Zijn het de spanningen in het Midden-Oosten? Geopolitieke spanningen kunnen de nodige rimpelingen op de beurs veroorzaken. Maar vaak blijkt dat maar van korte duur. Uit de geschiedenis blijkt steeds weer dat beurzen zich daar doorgaans verrassend snel weer van herstellen. Het zijn uiteindelijk economische factoren die bepalend zijn voor de richting van de beurs.
IJzersterke economie
En tsja, die beter dan verwachte detailhandelsverkopen bevestigen de kracht van de Amerikaanse economie nog maar eens. De werkloosheid is historisch laag en de lonen blijven stijgen. De consument blijft tegen alle verwachtingen in maar uitgeven. De Atlanta Fed heeft zijn GDPNow – de verwachting van het BNP over het eerste kwartaal - bijgesteld van 2,4 naar 2,8 procent. De rente op 10-jaars staatsleningen in de VS liep in reactie op de detailhandelsverkopen onmiddellijk op naar het hoogste niveau van de afgelopen vijf maanden, 4,63 procent. De rente op 2-jaars staatsleningen steeg zelfs naar 4,94 procent.
Een driekoppig monster
De renteverlagingen verdwijnen zo steeds verder uit het zicht. De eerste verlaging wordt nu pas verwacht in september. Niet alleen de rente is weer opgelopen. Ook de dollar stijgt weer, van 1,11 tegen de euro eind vorig jaar naar 1,06 nu. De olieprijs baart beleggers echter de meeste zorgen. Zo is een vat Brent-olie dit jaar 17 procent duurder geworden. Rente, dollar en olie vormen samen een driekoppig monster voor de aandelenmarkt. Een gezamenlijke stijging is doorgaans nooit goed voor de beurs.
De beren ontwaken uit hun winterslaap
Zeker de prijsstijging van olie niet. De prijs voor een vat olie gaat weer richting de 100 dollar en dat kan de strijd van de centrale banken tegen de inflatie behoorlijk frustreren. Is deze stroom van slecht nieuws te veel voor de markt? Hebben de beurzen hun top gezien en betekent dit het einde van de bullmarket? De beren lijken weer wakker te worden. “De centrale banken krijgen de inflatie maar niet onder controle. De hoop op een renteverlaging vervliegt. De rente loopt zelfs weer op. Aandelen zijn historisch duur en de koersen kunnen alleen maar naar beneden.”
Een correctie is niet vreemd
Hoho, niet zo snel. De AEX-index is de afgelopen vijf maanden maar liefst 25 procent gestegen. Dan is een correctie niet zo vreemd. Beleggers gaan dan op zoek naar redenen om hun winsten veilig te stellen. En die zijn altijd wel te vinden. Een harde dollar is niet goed voor de beurs. Een stijgende olieprijs ook niet. En wanneer de verwachtingen op renteverlagingen de prullenbak ingaan wordt het plaatje er niet rooskleuriger op.
Daling valt mee
De koersdaling van de afgelopen dagen stelt echter niet veel voor. Wanneer deze stroom van ongunstig nieuws de beurs niet verder naar beneden krijgt dan enkele procenten hoeven beleggers niet te vrezen. Meevallende bedrijfsresultaten zouden de komende weken het tij weer kunnen doen keren. Morgen voor beurs is het aan ASML (AS:ASML). Maar mocht een herstel uitblijven dan is er nog niets aan de hand. Deze bullmarket kan een correctie best hebben.