Een late draai
Vrijdagavond, toen de beurzen in Europa al lang gesloten waren, veranderden de indices in de Verenigde Staten alsnog van richting. Nadat de markten aanvankelijk positief reageerden op de werkloosheidscijfers bleek er bij nader inzien volgens de beleggers toch minder reden voor optimisme. Er waren meer nieuwe banen bijgekomen dan verwacht, het aantal mensen dat besloot om weer te gaan werken nam toe en het gemiddelde uurloon steeg minder dan verwacht. Voor de Federal Reserve mogelijk reden genoeg om minder hard op de monetaire rem te trappen.
Dalende trend voortgezet
De S&P 500, de Dow Jones en de Nasdaq – zagen hun eerdere winsten van ruim een procent echter volledig verdampen om uiteindelijk de dag met verlies uit te gaan. Vanochtend reageerden de beurzen in Europa met verliezen op de opening. Daarmee wordt de dalende trend sinds half augustus voortgezet. Zo is de AEX-index sindsdien al weer meer dan 8 procent aan waarde kwijtgeraakt. Opvallend zijn ook de rentestijgingen. In de Verenigde Staten liep de 10-jaars rente op naar 3,20 procent en de 2-jaars zelfs naar 3,50 procent.
Wagonladingen slecht nieuws
Slechte berichten worden momenteel met wagonladingen over ons uitgestort. Hoge energieprijzen, gastekorten, personeelstekorten, leveringsproblemen, een voortslepende oorlog in Oekraïne en een naderende recessie. Regeringsleiders in de Europese Unie waarschuwen hun bevolking voor een zware winter. Allesoverheersend voor de markten blijft echter de historisch hoge inflatie. De centrale banken zijn monetair flink aan het verkrappen om deze te kunnen bestrijden. Hogere rentes en minder liquiditeiten zijn nooit goed voor de beurs.
Energie afhankelijkheid
In ons werelddeel zijn we meer dan de Verenigde Staten sterk afhankelijk van energie uit het buitenland. In de Verenigde Staten zijn de prijzen voor olie en gas ook hoog, maar over naderende tekorten hoeven ze zich minder zorgen te maken. Het is er mede de oorzaak van dat de dollar zo sterk staat ten opzichte van de euro. En in euro’s gemeten valt die daling op de beurzen in de Verenigde Staten dit jaar ook reuze mee.
Lichtpuntjes
Nu ligt de arbeidsmarkt er in de Verenigde Staten - zoals uit de werkloosheidscijfers bleek - nog steeds sterk bij. Er zijn echter meer lichtpuntjes. Op jaarbasis hebben ook de Verenigde Staten nog steeds last van een ongekende hoge inflatie. Maand-op-maand nemen de prijsstijgingen echter minder hard toe. Mocht het huidige tempo aanhouden dan zal de inflatie ook op jaarbasis in de loop van volgend jaar terugzakken naar een meer geruststellend niveau.
Aanvoerketens, grondstoffen benzine en de Baltic Dry index
Was de prijs voor een gallon benzine in de VS afgelopen zomer op zeker moment meer dan 5 dollar, nu bedraagt deze nog 3,83 dollar. Nog steeds hoog, maar een stuk minder. Ook de opstoppingen in de wereldwijde aanvoerketens zijn flink afgenomen. Lagen er in januari nog 109 schepen in een rij te wachten buiten de haven van Los Angeles, afgelopen week waren dat er nog maar 8. De Baltic Dry Index, een graadmeter voor de tarieven in de bulkscheepvaart, is sinds dit voorjaar met bijna 70 procent gedaald. De prijzen voor grondstoffen – met uitzondering van aardgas – zakken. De inflatie in de Verenigde Staten zou volgend jaar wel eens een stuk lager kunnen zijn dan nu.
Midterm verkiezingen
Nu zijn jaren met zogenaamde midterm verkiezingen in de Verenigde Staten traditioneel slechte beursjaren. Zo ook dit jaar. Er is echter ook hier een lichtpuntje te ontwaren. Deze slechte beursjaren bereiken gemiddeld hun dieptepunt nog voor de verkiezingen plaatsvinden, namelijk zo tegen eind september. In het laatste kwartaal zetten ook deze slechte beursjaren gewoonlijk toch weer een opgaande trend in. Sinds de Tweede Wereldoorlog bedroeg de gemiddelde winst op de beurs in het vierde kwartaal in jaren van midterm verkiezingen 23 procent. Nog even op de tanden bijten dus. Nu regeren de beren, maar de stieren wachten hun kans af.