Moeten we, nadat de NASDAQ en de Russell 2000 gisteren nieuwe hoogtepunten bereikten, verwachten dat de opwaartse trend sinds 2016 door zal zetten?
Tech-aandelen hebben de indices omhoog gedreven, met de NASDAQ Composite en NASDAQ 100 op recordniveaus sinds half maart. De nieuwe piek van gisteren volgde op twee dubbelcijferige correcties eerder dit jaar.
De Russell 2000 bereikte eveneens zijn negende record sinds de correctie halverwege maart.
Vanuit het oogpunt van de technische analyse zouden sommige handelaren het bevestigingsprincipe van Charles Dow willen aanhalen, met als argument dat het nieuwe record van de NASDAQ de eerdere piek van de Russell bevestigt, wat verdere winst voor beide suggereert. Charles Dow, mede-oprichter van de Wall Street Journal en samensteller van de Dow-indexen, paste de bevestigingstheorie toe op het gemiddelde van de Dow Jones Transportation en de Dow Jones Industrial Average, met de achterliggende gedachte dat een goede conjunctuur voor de industrie weerspiegeld moet worden in zowel het transport van die goederen als in de verkoop.
Hoewel sommigen de bevestigingstheorie hebben toegepast op deze twee belangrijke hedendaagse indices, is het moeilijk om bevestiging voor een opmars te claimen wanneer de twee grootste indices, de S & P 500 en de Dow Jones nog geen hoogtepunten bereikt hebben.
Daarbij kwam de NASDAQ Composite nauwelijks verder dan het vorige hoogtepunt, met een kleine, niet erg indrukwekkend uitziende candle, terwijl de NASDAQ 100 een High Wave Candle vormde - die onzekerheid en gebrek aan initiatief toont - net onder het hoogtepunt aller tijden van midden maart.
Beleggers houden mogelijk wat reserves aan omdat bedreigingen van alle kanten komen, met onlangs de nieuw gevormde euroskeptische regeringscoalitie in Italië. De politieke onzekerheid leidde vorige week tot een uitverkoop van Italiaanse obligaties, die zich naar de wereldwijde markt uitbreidde.
Nadat de coalitie afgelopen vrijdag was beëdigd, stopten investeerders de uitverkoop. Vandaag vielen Italiaanse obligaties echter weer terug, nadat de nieuwe Italiaanse premier Giuseppe Conte in zijn inaugurele rede had gezegd dat een Italiaans exit niet op het programma staat. Hij voegde er echter niet aan toe dat het idee de populistische coalitie niet zou bevallen. Bovendien bevatte de toespraak Trump-achtige retoriek over een "revolutionaire" agenda die Italië de weg vrij zou moeten maken binnen Europa. Die tegenstrijdige benadering van Europa effent in zeker zin de weg voor een uittrede uit de euro.
Het is duidelijk dat met deze specifieke politieke risicofactor weer op tafel de Amerikaanse indices vandaag mogelijk lager kunnen presteren. Dat kan eventueel openingen bieden voor inkopers.
Hoewel we voorzichtig zijn, willen we niet suggereren dat handelaars de kansen die zich voordoen niet zouden moeten benutten. Met betrekking tot de NASDAQ 100: als de handelssessie van vandaag lager sluit dan die van gisteren, en zeker als deze sluit onder het laagste punt van gisteren, zou de NDX een terugval kunnen beginnen in de vorm van een vallende vlag. Mocht het niet lukken om nieuwe steun voor de prijzen te vinden, dan zou zich een dubbele top kunnen aftekenen, wat duidt op een prijsomslag op de langere termijn.
Handelsstrategieën
Conservatieve handelaren zouden willen wachten op een volledige uitbraak uit de dalende vlag, met minstens één lange groene candle die de voorgaande rode candle overtreft.
Gematigde handelaren kunnen wachten op een terugkeer naar het 7.000 niveau, het hoogste punt van de vlag voor een betere instap, maar niet noodzakelijkerwijs als bevestiging van de algemene trend.
Agressieve handelaren kunnen nu short gaan, met een stop-loss boven het 7.180 niveau, de bovenkant van de golf.