Coupon van 5,375% voor nieuwe obligatie Yum! Brands (KFC, Taco Bell, Pizza Hut...)

De primaire markt brengt geld in het laatje voor Yum! Brands (NYSE:YUM). De groep die restaurants als KFC, Taco Bell en Pizza Hut exploiteert heeft namelijk onlangs een miljard dollar opgehaald, met een uiterste vervaldag binnen tien jaar. Dit zijn de eerste prijzen op de secundaire markt. 

De pas uitgegeven obligatie kan op de secundaire markt aan 99,75% van de nominale waarde aangekocht worden. Dat is een lichte korting op de emissieprijs van 100% (pari). Met een minimale inleg van 2.000 dollar kunnen beleggers aan die recentste koers dus een rendement van 5,4% binnenrijven.

Vervroegde terugkoop en risicopremie

Opgelet: de emittent heeft zich het recht voorbehouden om het schuldpapier vervroegd af te lossen. Hij kan dat voor het eerst doen op 1 april 2027 aan 102,688% van de nominale waarde. Indien hij dat effectief doet binnen vijf jaar klimt het huidige rendement naar 5,90%.

Of er een vervroegde terugkoop komt of niet, beleggers krijgen nu een comfortabele vergoeding, want het rendement ligt ongeveer 3% hoger dan dat van Amerikaanse staatsbons met een gelijkaardige looptijd. Een verklaring voor dit verschil zit hem in de speculatieve "BB" rating die de nieuwe lening kreeg opgekleefd van S&P. Moody's geeft dan weer een "Ba3" rating, eveneens in de speculatieve categorie.

Herfinanciering obligatie 7,75% 2025

De fondsen zullen ingezet worden voor de financiering van "gans de lening van 600 miljoen dollar die op 1 april 2025 vervalt", klinkt het bij Yum! Brands. De restaurantuitbater betaalt die schuld met een coupon van 7,75% dus vervroegd terug, maar "aan 103,875%, verhoogd met allerhande intresten".

Het saldo zal worden gebruikt voor algemene doelstellingen van het bedrijf.

53.000 restaurants

Met hoofdzetel in Louisville (Kentucky) baat Yum! Brands 53.000 restaurants (rechtstreeks of via franchise) uit in meer dan 155 landen. De onderneming met een beurswaarde van circa 35 miljard dollar op Wall Street werkt via de merken KFC, Taco Bell en Pizza Hut, wereldleiders in respectievelijk gebakkenkipproducten, de Mexicaanse keuken en pizza's.

Ze hebben ook The Habit Burger Grill in portefeuille. Het merk werd in 2020 gekocht en werkt rond het concept van de snelle hap, chill en gericht op de verkoop van hamburgers, broodjes enz.

Volgens de laatste jaargegevens kon Yum! Brands met al die vestigingen in 2021 een omzet van 6,58 miljard dollar genereren, een stijging met 16% ten opzichte van 2020.