We richten onze aandacht op de recente obligatie van de Landwirtschaftliche Rentenbank, het Duitse agentschap voor de ontwikkeling van de agro-industrie en rurale gebieden.
De lening in kwestie loopt tot 17 april 2029, vijf jaar dus. De emittent heeft zich ertoe geëngageerd gedurende die periode een vaste jaarlijkse coupon van 4,625% uit te keren aan de obligatiehouders. De coupon wordt op halfjaarlijkse basis uitbetaald en dat zal een eerste keer gebeuren in oktober 2024.
Voor de geïnteresseerde beleggers geven we nog mee dat de coupure 1.000 dollar bedraagt voor een emissiewaarde van 1,5 miljard.
Bovenin de investment-gradekorf
Met AAA kreeg de lening van Standard & Poor’s een zeer goede kredietrating, de best mogelijke zelfs. Die rating ligt helemaal in lijn met de “triple A” die S&P ook aan de emittent zelf gaf, zijnde het Duitse agentschap voor de ontwikkeling van de agro-industrie en rurale gebieden. Ook van Moody’s en Fitch Ratings kreeg het de best mogelijke kredietrating.
“Wij zijn van mening dat de bank met een aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid te gepasten tijde voldoende steun zal krijgen van de Duitse overheid mochten er buitengewone maatregelen nodig blijken”, liet S&P in oktober optekenen in een nota.
“De ratings zijn een weerspiegeling van de institutionele verantwoordelijkheid van de Duitse federale republiek, waarbij de integrale aflossing van alle obligaties gewaarborgd wordt”, staat er op de website van de Landwirtschaftliche Rentenbank. Verder houden de ratings ook rekening met het lage risico dat verbonden is aan de leningenportefeuille van de bank, haar stabiele winst en stevige kapitalisatie”, verduidelijkt de emittent.
Volgens het Global Finance Magazine stond de Landwirtschaftliche Rentenbank in 2023 in de mondiale top 5 van de meest solide financiële instellingen.
Onder de verantwoordelijkheid van de Duitse federale republiek
De Landwirtschaftliche Rentenbank is een instelling van publiek recht die in 1949 opgericht werd. Het kapitaal bestaat uit de financiële bijdragen van de Duitse bos- en landbouwsectoren.
Via het federaal ministerie van Voeding en Landbouw houdt de Duitse federale overheid juridisch toezicht. Het ministerie neemt al zijn beslissingen in overleg met het federaal ministerie van Financiën.
De instelling valt ook onder het banktoezicht van de federale Autoriteit voor financieel toezicht (Bafin) en de Bundesbank, de Duitse centrale bank.
Leningen voor de landbouwsector in de breedste zin van het woord
De missie van de Landwirtschaftliche Rentenbank is het toekennen van leningen voor allerlei projecten die verband houden met landbouw, bosbouw, wijnbouw, tuinbouw, visserij enz. Het kan bijvoorbeeld ook gaan over de productie van landbouwbenodigdheden, commerciële bedrijven en diensten die nauw verboden zijn met land- en bosbouw, zowel helemaal bovenaan als onderaan de sectorketen.
Eind 2022 kon de Landwirtschaftliche Rentenbank uitpakken met een balanstotaal van 97,4 miljard euro, volgens het laatste jaarrapport. Dat jaar oogstte ze een netto-opbrengst aan intrest (grosso modo het equivalent van de omzet van een bedrijf) van 268,8 miljard euro.