Bankensector geeft de richting aan

De Europese beurzen komen vanochtend beter uit de startblokken dan een uur voorbeurs nog werd verwacht. Dat is met dank aan het Italiaanse UniCredit (BIT:CRDI) dat een belang in de Duitse Commerzbank (ETR:CBKG) heeft genomen. Aanvankelijk werd bekendgemaakt dat UniCredit een belang van 4,49 procent in Commerzbank van de Duitse overheid had gekocht. Die is sinds de financiële crisis in 2008 één van de grootaandeelhouders. De Duitse overheid had eerder al laten weten van de gestegen aandelenkoers te willen profiteren door een gedeelte van het 16,5 procentsbelang te verkopen. De bieding van UniCredit van 13,20 euro per aandeel overtrof overduidelijk de biedingen van andere gegadigden. Daardoor werd de deal snel beklonken. Het betrof een premie van 5 procent op de slotkoers van gisteren.

Daarna maakte UniCredit ook nog bekend dat het de afgelopen maanden flink wat aankopen op de beurs had gedaan waardoor het belang in de vierde bank van Duitsland inmiddels op 9 procent ligt. Daarbij zal het, als het aan UniCredit ligt, niet blijven. UniCredit heeft de toezichthouders om toestemming gevraagd het belang tot boven de 9,9 procent te mogen uitbreiden. Het is niet verwonderlijk dat de koers van Commerzbank vanochtend met 16 procent omhoog schoot. Een beetje overnamefantasie doet soms wonderen. In het kielzog profiteren dicht bij huis ABN AMRO (AS:ABNd) en ING (AS:INGA) met koersstijgingen van respectievelijk 3,5 en 1,15 procent.

Hoe anders was het gisteren op Wall Street waar juist de bankensector ervoor zorgde dat de Dow Jones in het rood eindigde terwijl de technologie index Nasdaq de zon zag schijnen. De aanleiding was een uitspraak van de voorzitter van JPMorgan (NYSE:JPM). Hij liet op een sectorconferentie van Barclays (NYSE:BCS) weten dat de verwachtingen van analisten wat betreft de rente-inkomsten wel eens te hoog zouden kunnen zijn gezien de te verwachten daling van de rente. Daarnaast liet Goldman Sachs (NYSE:GS) maandagavond weten dat de zakenbank de handelsinkomsten in het derde kwartaal met 10 procent ziet dalen. Beide aandelen verloren rond 5 procent. De brede Amerikaanse bankenindex daalde 2 procent. Daarmee lijkt de timing van Warren Buffett die sinds deze zomer stapsgewijs zijn belang in Bank of America (NYSE:BAC) verkleint weer uitstekend. Want of we nu volgende week een renteverlaging van 25 basispunten krijgen of van 50, de trend is het komend jaar duidelijk neerwaarts.

Amerikaanse inflatiecijfers zijn het moment van de dag

De vanmiddag gepubliceerde inflatiecijfers, die op het moment van schrijven nog niet bekend zijn, kunnen daarbij nog een laatste richting geven. Economen die zijn gepolst door FactSet verwachten dat de inflatie in de maand augustus op jaarbasis zal uitkomen op 2,6 procent, tegenover een stijging van 2,9 procent in juli. Dat zou het laagste inflatiecijfer zijn sinds begin 2021, voordat alle ‘ellende’ begon. Op maandbasis zal de inflatie naar verwachting met 0,2 procent zijn gestegen, mede geholpen door de lage benzineprijzen. Ten aanzien van de kerninflatie, dus ex voedsel- en energieprijzen, verwacht men een stijging van 3,2 procent op jaarbasis en van 0,2 procent op maandbasis. Het Inflation Nowcasting-model van de Cleveland Fed voorspelt echter een maandelijkse kerninflatie van 0,26%, iets boven de consensusverwachtingen.

Op basis van de futures zou je mogen verwachten dat de Fed volgende week de rente met een kwart procentpunt verlaagt. Volgens de CME FedWatch Tool ligt die kans op 66 procent. Mocht de kerninflatie van juli op augustus met slechts 0,1 procent of minder stijgen, dan zou er misschien een grotere verlaging in het vat kunnen zitten.

Slecht nieuws deert niet (meer)

Gisteravond maakte Reuters bekend dat de vergunningen die ASML (AS:ASML) nodig heeft voor de export van z’n chipmachines naar China ook moeten worden aangevraagd voor het onderhoud, de levering van reserve-onderdelen en het draaien van software updates. ASML is er niet bezorgd over. ‘Zo werkt dat’ is de reactie. Ook beleggers maken zich er niet meer druk om. Het aandeel stijgt vanochtend met meer dan 3 procent.

Beleggers trokken zich gisteren ook al niets meer aan van de boetes die Google (NASDAQ:GOOGL) en Apple (NASDAQ:AAPL) opgelegd kregen. Het Europees Hof van Justitie gaf de Europese Commissie gelijk waardoor Google een boete van 2,4 miljard euro mag betalen wegens concurrentiebeperkende praktijken met zijn zoekmachine. Apple moet 13 miljard euro aan onterechte gekregen belastingvoordelen terugbetalen aan Ierland. Beide aandelen daalden slechts minimaal. Dat is eigenlijk ook logisch. De boetes hangen immers al tijden in de lucht en hoe hoog de bedragen ook zijn, ze stellen niets voor ten opzichte van de beurswaardes van deze giganten.