And the winner is…

AMSTERDAM - Op 6 november is het zover, dan strijden de Republikeinen tegen de Democraten om de Amerikaanse presidentstitel. In de peilingen ontlopen de twee kandidaten, Romney en Obama, elkaar niet veel. Wie zal uiteindelijk als winnaar uit de bus komen en welke impact zal de uitslag hebben op de prijs van goud?

De gigantische prijsstijging van goud over de afgelopen jaren is voornamelijk te danken aan de stimuleringsmaatregelen van de Fed en de ECB. Door onzekerheid over de positie van Bernanke en of de Fed zijn stimuleringsmaatregelen door zal zetten, is de prijs van goud de afgelopen week wederom, voor de derde week op een rij, gedaald naar $1.716/TOZ.
Monetaire beleid van de Fed

Vreemd genoeg is in de debatten tussen beide kandidaten, het monetaire beleid compleet doodgezwegen. Beide kandidaten verschillen wel behoorlijk van mening als het op het beleid van de Fed aankomt. Romney spreekt zich duidelijk uit tegen het huidige beleid van de Fed en wil dat de dollar weer een sterke munteenheid wordt. Obama blijft het gevoerde beleid van Bernanke echter onvoorwaardelijk steunen en zal naar verwachting bij een herverkiezing geen schokkende andere koers kiezen.

Obama en Bernanke en kregen afgelopen week veel kritiek over zich heen. Niet alleen Romney heeft meermaals publiekelijk toegegeven het huidige stimuleringsbeleid van de Fed te verafschuwen, ook het volk begint ongeduldig te worden. Het lichte herstel in de huizenmarkt en lichte groei van de consumentenuitgaven worden steeds vaker als bijzaak gezien. Uit verschillende onderzoeken van financiële instellingen is gebleken dat de maatregelen van de Fed tot nu toe weinig invloed hebben gehad op economisch herstel. Ondanks de vele miljarden aan steunaankopen door de Centrale bank, stroomt er nog altijd relatief weinig extra geld in de economie.

Romney heeft al meerdere malen aangegeven bij een presidentschap niet verder te willen werken met Bernanke. De vraag is hoe het monetaire beleid dan ingevuld zal gaan worden. Het is goed mogelijk dat, onder het bewind van Romney, de huidige rente verhoogd zal worden, om zo de toenemende inflatie te aan te pakken.

Dit lijkt echter onbegonnen werk, als Amerika haar schulden wil blijven financieren. Nog voor het einde van het jaar moet het Congres nieuwe afspraken maken over de Amerikaanse begroting en de hoogte van het schuldenplafond van bijna 16 biljoen dollar. Met de zogenoemde `fiscal cliff` in aantocht, zullen de problemen noch door Obama, noch door Romney op korte termijn opgelost worden en zal de Fed – al dan niet met Bernanke aan het hoofd – extra stimuleringsmaatregelen moeten nemen en de rente laag moeten houden.
Op korte termijn liever Obama

Toch is het aannemelijk dat als Romney wint, een kortstondige verdere daling van de goudprijs zal optreden. Doordat tijdens het regeerschap van Obama minimaal economisch herstel geïnitieerd is, zullen veel Amerikanen hopen op betere tijden en meer werkgelegenheid met Romney als president. De markt zal verwachten dat QE3 nog even wordt uitgesteld en beleggers zullen kortstondig minder behoefte hebben aan veilige havens.

Als Obama wint zal naar verwachting de prijs van goud stijgen, omdat er dan voor het sentiment van het volk weinig zal veranderen aan de huidige situatie en er een toenemde inflatie verwacht zal worden.

Concluderend kunnen we stellen dat op korte termijn de koers van goud voornamelijk beïnvloed zal worden door het sentiment van het volk. Bij winst van Romney zal een kortstondige daling van de goudprijs een goed moment kunnen zijn om in te stappen of om posities uit te breiden, voordat de Amerikanen beseffen dat ook Romney niet de economie op korte termijn kan herstellen.

Ondanks de beloftes van Romney aan het Amerikaanse volk, verwacht ik namelijk dat er voorlopig toch geen einde zal komen aan het huidige stimuleringsbeleid van de Fed. De zwakke Amerikaanse economische omstandigheden dwingen op de middellange termijn alleen maar meer verruimende maatregelen van de Centrale bank af. Dit betekent dat de rente, op middellange termijn, hoe dan ook extreem laag zal blijven en dat de inflatie verder zal oplopen. Daardoor lijkt het onvermijdelijk dat beleggers meer bescherming zullen zoeken in goud. Het enige verschil met winst van Obama is dat de goudkoers waarschijnlijk later zal gaan stijgen.

Marleen Evertsz is mede-oprichter en managing partner bij GoldRepublic, het online handelsplatform voor fysiek goud en zilver. In deze column geeft Marleen haar persoonlijke mening over het betreffende onderwerp. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Hoewel deze column is samengesteld met de grootst mogelijke zorgvuldigheid, wordt geen aansprakelijkheid voor de onvolledigheid, onjuistheid of gevolgen van deze column aanvaard. Raadpleeg meerdere bronnen en neem zelf beslissingen.