Air France-KLM (EUR 6,48 - Houden) heeft resultaten gepubliceerd die in redelijk in lijn waren met de verwachtingen. De luchtvaartmaatschappij rapporteerde een operationeel resultaat van EUR 79 miljoen versus een verlies van EUR 79 miljoen vorig jaar. De omzet steeg met 1,2 procent naar EUR 6,58 miljard en was in lijn met de verwachtingen.
Er werden 3,2 procent meer passagiers vervoerd en zorgde voor een toename van een halve punt in de bezettingsgraad tot 83,2 procent. De vrachtdivisie van Air France-KLM vervoerde 5,8 procent minder en dat zorgde voor een daling van de bezettingsgraad tot 63,0 procent.
De onderhoudstak van Air France-KLM liet een forse inkomstenstijging van derden zien tot EUR 319 miljoen, een plus van 20,4 procent. De omzet van overige activiteiten steeg met 16,4 procent tot EUR 397 miljoen, vooral veroorzaakt door een omzetstijging van 14,2 procent van Transavia. De operationele kosten daalden met 1,2 procent als gevolg van een 7,7 procent lagere brandstofrekening en 0,6 procent lagere personeelskosten. De nettoschuld/EBITDA-ratio verbeterde tot 3,3x van 4,3x aan het einde van 2012. Het bedrijf verwacht een verbetering in de tweedehalfjaarresultaten die in lijn liggen met de resultaten van het eerste halfjaar. Air France-KLM heeft daarnaast gegeven meer te gaan besparen, maar maakte nog geen details bekend.
De aandelen hebben de laatste periode flink onder druk gestaan. De aanhoudende druk op het rendement per reiziger en de operationele verliezen bij de vrachtdivisie zijn zorgelijk. We handhaven ons Houden-advies voor het aandeel.