De Europese beurzen openen woensdagochtend in mineur. Sowieso is de start van het nieuwe beursjaar niet echt denderend. Dat komt omdat beleggers eind vorig jaar iets teveel op de muziek van de aanstaande renteverlagingen zijn vooruitgelopen. Het is in ieder geval de boodschap die een aantal bestuurders van centrale banken ons deze weken wil vertellen. Zo stelde gisteren Fed-bestuurder Christopher Waller dat hij geen reden ziet om de beleidsrentes net zo snel en fors te verlagen als in de voorgaande neerwaartse cycli het geval was. Die uitspraak werd gevolgd door opmerkingen van ECB-bestuurder François Villeroy de Galhau. Deze zei dat de strijd tegen de inflatie nog niet gestreden is. Een en ander getuigt van gezond verstand. Het gevolg was dat de Amerikaanse tienjaarsrente gisteren met 7 basispunten opliep naar 4,07 procent, waardoor Wall Street ongeveer een half procent in het rood eindige.
De daling van zowel de Europese als de Amerikaanse beurzen valt echter in het niet bij de daling van de Chinese beurs. De Hang Seng Index daalde met maar liefst 3,7 procent en staat year-to-date al met 10,35 procent in de min. De daling van vandaag kwam doordat bleek dat de Chinese economie in het vierde kwartaal minder hard is gegroeid dan verwacht. De groei kwam uit op 5,2 procent, waar economen een groei van 5,3 procent hadden voorzien. De vastgoedcrisis blijft de Chinese economie parten spelen. In de detailhandel daalde de groei tot het laagste niveau in drie maanden, misschien mede omdat de werkloosheid opliep tot het hoogste niveau in vier maanden. Daarnaast bleek dat de Chinese bevolking vorig jaar met 2,08 mensen is gekrompen naar 1,4 miljard. Voor het tweede jaar op rij was er sprake van een terugval. Door de economische onzekerheid staat het geboortecijfer op een recorddiepte.
Ondanks de oplopende rente zagen we de meeste witte raven gisteren bij de rentegevoelige technologie aandelen, en dan met name in de AI-hoek. Zo stegen de aandelen van Advances Micro Devices (NASDAQ:AMD) gisteren met 8,3 procent nadat Barclays het koersdoel verhoogde van 120 naar 200 dollar. Met als reden… de AI-chips. De AI-GPU’s van AMD worden als een geloofwaardig alternatief gezien voor die van marktleider Nvidia (NASDAQ:NVDA). AMD’s chips zijn dan misschien wel iets minder krachtig, maar de vraag naar AI-chips overtreft het aanbod, maar grote AI-cloud aanbieders hebben er alle baat bij om niet al te afhankelijk te worden van één aanbieder. Niet voor niets ontwikkelen ze zelf ook hun eigen AI-chips. Het voorbeeld van Barclays werd gevolgd door analisten van KeyBanc en Susquehanna, die hun koersdoel verhoogden naar respectievelijk 195 en 170 dollar. Zijn de ontwikkelingen negatief voor Nvidia? Dat is zeker niet het geval. In het kielzog van AMD steeg het aandeel Nvidia op de positieve AI-verhalen met 3 procent.
De koers van het aandeel Microsoft (NASDAQ:MSFT), de grote veroorzaker van de AI-rage en tegenwoordig het bedrijf met de grootste marktkapitalisatie ter wereld, dikte met 0,5 procent aan. Microsoft sloot een tienjarige overeenkomst met Vodafone (NASDAQ:VOD) ter waarde van 1,5 miljard dollar, om diens klanten van generatieve AI en clouddiensten te voorzien. Cognizant Technology Solutions kondigde op zijn beurt aan dat het met Microsoft samenwerkt om een AI-aangedreven tool genaamd Innovation Assistant te lanceren die gebouwd is op Microsoft Azure OpenAI Service.
Daarnaast meldde Microsoft eerder deze week dat zijn AI-Copilot nu ook beschikbaar komt voor consumenten en kleine bedrijven, nadat grote bedrijven met meer dan 300 gebruikers daar al toegang tot hadden. Waar grote ondernemingen 30 dollar per maand per gebruiker betalen, zal de consumentenversie in de Verenigde Staten 20 dollar per maand kosten. Al dat nieuws vormt voor beleggers de bevestiging dat Microsoft nog steeds in de ‘sweet spot’ van de AI zit.
AI-aangedreven groeiaandelen lijken momenteel niet te stuiten, laten we hopen dat ze dat straks bij de presentatie van de kwartaalcijfers waar kunnen maken.