Op de financiële markten was in de afgelopen tijd sprake van een rally; vergoedingen op verzekeringen tegen faillissementen (de zogenoemde credit default swaps) zijn gedaald en beleggers lijken bereid te zijn om meer risico's te nemen. Wij verhogen daarom ons advies voor obligaties van financiële instellingen van Onderwogen naar Neutraal.
De economische omstandigheden zijn in de afgelopen periode enigszins verbeterd en op de financiële markten lijkt men de toekomst weer met iets meer vertrouwen tegemoet te zien, getuige de recente rally en de dalende vergoedingen op credit default swaps. Wat ons betreft is het daarom gerechtvaardigd om ons advies voor obligaties van financiële waarden te verhogen. Wij geven daarbij de voorkeur aan senior papier van kwalitatief hoogwaardige financiële instellingen en zogenoemde systeembanken.
Bovendien gaat onze voorkeur uit naar zogenoemde covered bonds; dit zijn obligaties waar extra zekerheid tegenover staat in de vorm van hypothecair onderpand mocht de financiële instelling in gebreke blijven. Beleggers die momenteel posities hebben in achtergestelde obligaties van financiële waarden, raden wij aan om van de gestegen koersen gebruik te maken om posities te ruilen naar senior papier of covered bonds.