Investing.com - De Toonaangevende Financiële Portal
🙌 Hij is er: de enige aandelenscreener die u echt nodig hebtAan de slag

Aandelen Deutsche Telekom ondergewaardeerd

DoorABN AMRO Bank
Gepubliceerd 09-08-2013, 10:40
Beurstrends 9 augustus

Deutsche Telekom (Kopen) heeft solide kwartaalresultaten gepubliceerd. De omzet steeg met 5,4 procent in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Wij gingen uit van een omzetstijging van 2,7 procent voor het volledige jaar. De acquisitie van MetroPCS en beter dan verwachte abonneegroei in Amerika hebben gezorgd voor de stijging. Wij vinden dat de aandelen nog steeds ondergewaardeerd zijn en handhaven ons Kopen-advies.

T-Mobile US heeft 688.000 nieuwe aboneeklanten aangebracht in het kwartaal en dat is een grote verbetering ten opzichte van de vorige kwartalen. De klantengroei bij de prepaid-divisie is vroeger wat minder winstgevend geweest, dus deze verschuiving van de productmix is zeer bemoedigend.

Daarnaast is de Europese tak er goed in geslaagd om nieuwe klanten te werven. In Duitsland kon het bedrijf rekenen op 434.00 klanten en in de rest van Europa op 258.000. Ondanks de klantengroei blijft het bedrijf last houden van prijsdruk en dat drukte de gemiddelde omzet per klant met 0,8 procent naar beneden in Duitsland, en in de rest van Europa met 4,5 procent. We denken dat de abonneegroei een signaal kan zijn dat de het ergste achter de rug is. Deutsche Telekom heeft een EBITDA-marge van 29,1 procent voor het afgelopen kwartaal, en dat is boven onze schatting van 27,3 procent voor het volledige jaar. De tweede helft van het jaar is altijd wat zwakker.

Het management heeft de verwachtingen voor het bedrijfsresultaat (EBITDA) met 2,8 procent verlaagd en de vooruitzichten voor de vrije kasstroom met 10 procent. Dit komt onder andere door het succes van de abonneegroei in Amerika, verhoogde marketinguitgaven en overnamekosten. We waren er al van uit gegaan dat de fusie er voor zou zorgen dat de omzet zou verbeteren terwijl de marges zouden verzwakken. Daarom verhogen we onze schatting voor de fair value van het aandeel, ondanks het positieve kwartaal, niet.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Installeer onze app.
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.