Deze week zijn er verschillende belangrijke ontwikkelingen geweest met betrekking tot olie en gas. Deze zullen ook van invloed zijn op de markten voor de rest van 2018 en 2019.
1. Iran Sancties
Op maandag 5 november zijn de Amerikaanse sancties tegen Iraanse banken en de Iraanse olie-industrie in werking getreden. Zoals verwacht hebben de Verenigde Staten een aantal importeurs van Iraanse olie vrijstellingen aangeboden. Hierdoor kunnen deze landen nog 180 dagen Iraanse olie blijven kopen. Deze vrijstellingen, ook wel Significant Reduction Exemptions of SRE's genoemd, werden verleend aan bepaalde importeurs die konden aantonen dat ze al minder olie en condensaat van Iran aan het kopen waren.
Wat we tot nu toe over deze vrijstellingen weten:
Zuid-Korea mag per maand 4 miljoen vaten condensaat uit Iran importeren (130.000 bpd). Dit is een daling ten opzichte van het vorige record van 8 miljoen vaten per maand, maar het is wel een stijging ten opzichte van de invoer uit Iran in september en oktober, die op of nabij nul stonden.
India mag tot 300.000 vaten per dag importeren. Volgens TankerTrackers.com voerde het land ongeveer 363.000 bpd in oktober en volgens de Times van India nam het gemiddelde toe tot 560.000 bpd in 2018.
China, de grootste importeur van Iraanse olie, kreeg een vrijstelling om 360.000 bpd in te voeren. Volgens verschillende bronnen vereist dit nog steeds dat China zijn invoer aanzienlijk vermindert - ergens tussen de 658.000 bpd en 759.000 bpd.
Turkije kreeg ook een vrijstelling, maar het is niet duidelijk voor hoeveel. Turkije importeerde onder de 100.000 bpd uit Iran in oktober, maar president Erdogan zei onlangs dat het land de nieuwe sancties op Iran niet zal eren. Turkse bedrijven kunnen zich echter anders voelen.
Italië, Japan, Taiwan en Griekenland ontvingen ook vrijstellingen, maar het is niet duidelijk hoeveel, noch of deze landen ervoor zullen kiezen om Iraanse olie te importeren. Irak kreeg eveneens een vrijstelling om door te gaan met de aankoop van Iraans gas en elektriciteit.
President Trump vertelde woensdag aan verslaggevers dat hij deze vrijstellingen heeft verleend op basis van de verzoeken van bepaalde landen en ook omdat hij niet wilde dat de olieprijzen zouden stijgen. Het lijkt erop dat de vrijstellingen dit doel hebben bereikt, omdat hierdoor de vrees afnam dat de olieprijs tot 100 dollar per vat (of meer) zou stijgen. Als deze 180 dagen echter zijn verstreken, en de Trump-regering trouw blijft aan haar harde lijn tegen Iran, dan zouden de oliemarkten weleens een stoot kunnen krijgen.
2. Amerikaanse olieproductie
De Amerikaanse olieproductie blijft groeien. Vorige week meldde de EIA een recordproductie van 11,3 miljoen vaten per dag in augustus. De weekverslagen (die een combinatie zijn van gerapporteerde productie en prognoses) geven aan dat de V.S. nu nog meer olie produceert. In feite geven de laatste cijfers aan dat de Verenigde Staten medio 2019 mogelijk meer dan 12 miljoen bpd aan olie produceren. Daarnaast verwierpen de kiezers in Colorado een referendum om de fracking binnen bepaalde afstanden van "kwetsbare" gebieden te beperken. Dit wordt algemeen beschouwd als een overwinning voor de schalieolie-industrie en geeft aan dat er meer groei komt in deze regio.
3. OPEC
Mogelijk is het enige dat de olieprijzen in de komende maanden nog kan opdrijven de OPEC. Het Joint Ministerial Monitoring Committee (JMMC) komt komend weekend bijeen in Abu Dhabi. In de aanloop naar deze vergadering meldt de OPEC dat ze zou kunnen overwegen terug te keren naar een strengere handhaving van haar productieovereenkomst. Zoals het er nu voorstaat, hebben Saoedi-Arabië, de VAE, Koeweit en Rusland allemaal hun productie verhoogd om de onvrijwillige dalingen in andere landen goed te maken en de totale naleving van de groep op 100% te brengen. Het JMMC zal zich tijdens deze vergadering buigen over de prognoses van vraag en aanbod in 2019. Ook zal het JMMC tijdens de bijeenkomst van OPEC- en OPEC+ landen in december een aanbeveling kunnen doen over de vraag of de groep de olieproductie moet handhaven, beperken of verhogen.
Iran zou natuurlijk graag zien dat een aantal andere OPEC-leden stoppen met het overschrijden van hun toewijzingen om de prijzen op te drijven, maar het is onwaarschijnlijk dat Saoedi-Arabië en Rusland zullen buigen voor de Iraanse druk. Saoedi-Arabië heeft gezegd dat het misschien de productieniveaus wil bijstellen om ervoor te zorgen dat de markt niet opnieuw overbevoorraad raakt, maar het snijden in de productie is nooit zo eenvoudig. Rusland zegt nu al dat het van plan is om de komende maanden meer olie te produceren. Bovendien, vanwege de manier waarop Saoedi-Arabië de OPEC+ groep heeft gestructureerd, is elke beweging om de olieproductie te bevriezen of te beperken afhankelijk van Russische steun.