Constellation Brands (NYSE:STZ) rapporteerde zijn Q3 fiscaal 2025 resultaten, waaruit blijkt dat de verwachte winst per aandeel (EPS) licht werd gemist en de omzetgroei relatief vlak was. De EPS van het bedrijf kwam uit op €3,25, onder de verwachte €3,33. Deze misser en voorzichtige aanpassingen in de vooruitzichten leidden tot een aanzienlijke daling van de aandelenkoers met 14,84%, wat de bezorgdheid van beleggers weerspiegelt.
Belangrijkste punten
- Constellation Brands rapporteerde een EPS van €3,25, onder de verwachte €3,33.
- Het aandeel van het bedrijf daalde scherp met 14,84% na de bekendmaking van de resultaten.
- De bierportefeuille toonde een sterke vraag, maar de totale omzetgroei bleef vlak.
- Macro-economische uitdagingen en druk op de consumentenbestedingen werden benadrukt.
- De vooruitzichten voor fiscaal 2025 werden bijgesteld met gematigde groeiverwachtingen.
Prestaties van het bedrijf
In Q3 fiscaal 2025 kende Constellation Brands een vlakke omzetgroei, waarbij de netto-omzet jaar-op-jaar stabiel bleef. Ondanks sterke prestaties van de bierportefeuille, met name met nieuwe productinnovaties, ondervonden andere segmenten zoals goedkopere wijn en sterke drank uitdagingen. Het bedrijf blijft het beter doen dan de sector consumentengoederen (CPG), waarbij het een concurrentievoordeel behoudt met merken als Modelo Especial.
Financiële hoogtepunten
- Omzet: €2,46 miljard, relatief onveranderd ten opzichte van vorig jaar.
- Winst per aandeel: €3,25, vlak jaar-op-jaar.
- Bedrijfsresultaat: Daalde 2% op vergelijkbare basis.
Resultaten vs. Verwachtingen
De werkelijke EPS van Constellation Brands van €3,25 lag onder de verwachte €3,33, wat een misser van ongeveer 2,4% betekent. Deze misser is significant gezien de historische trend van het bedrijf om aan de verwachtingen te voldoen of deze te overtreffen.
Marktreactie
Na de bekendmaking van de resultaten daalde het aandeel van Constellation Brands scherp met 14,84%, sluitend op €186,75. Deze daling weerspiegelt de teleurstelling van beleggers over de gemiste winstverwachtingen en zorgen over het vermogen van het bedrijf om de huidige economische uitdagingen het hoofd te bieden. Het aandeel ligt nu dichter bij het 52-weeks dieptepunt van €186,68.
Vooruitzichten & Prognose
Het bedrijf heeft zijn prognose voor fiscaal 2025 bijgesteld, met een verwachte omzetgroei voor de hele onderneming van 2% tot 5% en een vergelijkbare bedrijfsresultaatgroei van 6% tot 9%. Ondanks uitdagingen wordt verwacht dat de bieractiviteiten een netto-omzetgroei van 4% tot 7% zullen zien, met een focus op duurdere merken en operationele efficiëntie.
Commentaar van de directie
CEO Bill Newlands benadrukte de aanhoudende groei van het bedrijf ten opzichte van de CPG-sector, en stelde: "We blijven sneller groeien dan CPG en doen dat al meer dan tien jaar." CFO Garth Hankinson herhaalde hun toewijding om een biermarge tussen 39% en 40% te handhaven, waarbij hij de operationele focus te midden van economische onzekerheden benadrukte.
Vraag & Antwoord
Tijdens de conference call vroegen analisten naar mogelijke tariefrisico's en de mitigatiestrategieën van het bedrijf. Executives bespraken de bredere prognoserange, die ze toeschreven aan macro-economische onzekerheden, en bevestigden hun focus op het handhaven van biermarges.
Risico's en uitdagingen
- Macro-economische druk met toegenomen werkloosheid die het consumentengedrag beïnvloedt.
- Uitdagingen in het marktsegment voor goedkopere wijn en sterke drank.
- Potentiële tariefrisico's die de kostenstructuren beïnvloeden.
- Vertragingen in uitbreidingsprojecten van brouwerijen die de toekomstige capaciteit beïnvloeden.
- Aanhoudende druk op de consumentenbestedingen in de bredere markt.
Volledige transcriptie - Constellation Brands Inc Class A (STZ) Q3 2025:
Conference Operator: Hallo en welkom bij de Constellation Brands Q3 fiscaal jaar 2025 conference call. Op dit moment bevinden alle deelnemers zich in de luistermodus. Als herinnering, deze conference wordt opgenomen. Het is nu mijn genoegen om het woord te geven aan Joe Suarez, Vice President, Investor Relations.
Ga uw gang, Joe.
Joe Suarez, Vice President, Investor Relations, Constellation Brands: Dank je, Kevin. Goedemorgen allemaal. Gelukkig Nieuwjaar en welkom bij de Q3 fiscaal 2025 conference call van Constellation Brands. Ik ben hier vanmorgen met Bill Newlands, onze CEO en Garth Hankinson, onze CFO. Ter herinnering, reconciliaties tussen de meest direct vergelijkbare GAAP-maatstaf en eventuele niet-GAAP financiële maatstaven die op deze call worden besproken, zijn opgenomen in ons persbericht of anderszins beschikbaar op de website van het bedrijf op www.cbrands.com.
Raadpleeg het persbericht en de SEC-documenten van Constellation voor risicofactoren die van invloed kunnen zijn op toekomstgerichte verklaringen die op deze call worden gedaan. Na de call zullen we in het Investors-gedeelte van de website van ons bedrijf ook een reeks slides beschikbaar stellen met de belangrijkste punten van de voorbereide opmerkingen die Bill en Garth vandaag tijdens de call hebben gedeeld. Voordat ik het woord geef aan Bill, wil ik in lijn met voorgaande kwartalen en zoals Kevin zojuist opmerkte, vragen of we iedereen willen beperken tot één vraag per persoon, wat ons zal helpen om onze call op tijd te beëindigen. Alvast bedankt. En hier is Bill.
Bill Newlands, CEO, Constellation Brands: Bedankt, Joe, en welkom allemaal bij onze Q3 fiscaal 'vijfentwintig conference call. Zoals gebruikelijk zal ik beginnen met een paar belangrijke punten met betrekking tot het kwartaal en onze vooruitzichten voor de rest van het fiscale jaar. Ten eerste is de groei van de consumentenvraag naar onze bierportefeuille in Q3 sequentieel uitgebreid, en dit leidde op zijn beurt tot een marginale stijging van de depletiegroei ten opzichte van Q2. Deze versnelling werd ondersteund door de incrementele marketinginvesteringen die we in Q3 hebben ingezet voor onze kernmerken, als reactie op de zachtere macro-economische achtergrond die tijdens de zomer de consumentenbestedingen begon te beïnvloeden. Ter herinnering, ingetogen totale bestedingen en langdurig waardezoekend gedrag onder consumenten zijn belangrijke beperkende factoren op korte termijn voor de vraaggroei, niet alleen voor onze portefeuille, maar ook voor het groeipercentage van de dollaromzet van totale alcoholische dranken.
Dat gezegd hebbende, blijft alcoholische drank relatief onveranderd in zijn aandeel van de totale consumentenuitgaven. We geloven dus dat het lagere groeipercentage ook de adoptie van breder waardezoekend gedrag over consumentengoederen weerspiegelt. Tegen die achtergrond en gezien de onzekerheid op korte termijn of consumenten in Q4 zullen terugkeren naar meer genormaliseerd bestedingsgedrag, hebben we besloten om de vooruitzichten voor de netto-omzetgroei van onze bierdivisie voor fiscaal 'vijfentwintig aan te passen naar 4% tot 7% en de bedrijfsresultaatgroei naar 9% tot 12%, wat nog steeds resulteert in een operationele marge van ongeveer 39%. Ondanks deze voorzichtige aanpassing van onze bierprognose, levert ons herziene vergelijkbare EPS-bereik voor fiscaal 'vijfentwintig nog steeds een dubbelcijferige groei op van het middenpunt tot het hoogste punt, inclusief andere aanpassingen aan onze vooruitzichten die Garth binnenkort gedetailleerder zal behandelen. Ten tweede bleef onze bierdivisie, ondanks een zwakkere consumentenvraag als gevolg van macro-economische tegenwind, beter presteren dan de totale drankensector qua dollaromzetgroei in Surcona-getrackde kanalen over de 12 weken eindigend op 1 december.
En op totaal bedrijfsniveau hebben we opnieuw een dollaromzetgroei behaald die die van de totale CPG-sector overtrof, terwijl we bijna 12 jaar als CPG-groeileider naderen. Ten derde blijven we effectief uitvoeren tegen onze belangrijkste initiatieven in onze bierdivisie. Vanuit distributieperspectief hebben we nu meer dan de helft van de incrementele 500.000 distributiepunten veiliggesteld die we tijdens onze Investor Day hadden geïdentificeerd als het fiscaal 'vierentwintig tot fiscaal 'achtentwintig doel voor onze kernmerken, waarbij een significant deel van die winsten is behaald in het huidige fiscale jaar. Aan de innovatiekant ligt de depletiegroei-bijdrage van onze nieuwe vloeistoffen en verpakkingsformaten die de afgelopen paar jaar zijn uitgebracht binnen het bereik van 20% tot 40% dat tijdens de Investor Day is aangegeven. Dat gezegd hebbende, worden we bij onze high-end light bieraanbiedingen, waaronder Modelo Oro vanuit innovatieperspectief en onze meer gevestigde Corona Lite en Premier merken, geconfronteerd met tegenwind van concurrerende prijzen, met name in grote verpakkingsformaten.
Conference Operator: En over
Bill Newlands, CEO, Constellation Brands: En over onze gelato-merken worden we geconfronteerd met tegenwind in de groeisnelheid van de consumentenvraag vanuit het convenience-kanaal, waar onze geladas een overmatige vertegenwoordiging hebben gezien de kernklantenbasis van het kanaal en het overwegend 24-ounce blikformaat dat meer gericht is op C-store retailers. Daartoe werken we actief aan hefbomen om de concurrentiedynamiek in het high-end light biersegment aan te pakken en blijven we distributiemogelijkheden nastreven voor Chilladas, gezien onze voortdurende investeringen in bredere marketing voor de merken, inclusief Engelstalige lineaire tv-reclame voor het eerst en recente uitbreidingen naar het 12-ounce blik, 12-pack formaat. We blijven ook een aanzienlijke vraag in onze portefeuille stimuleren van nieuwe consumenten van legale drinkleeftijd en zijn verheugd dat we dit jaar een hoger aandeel van onze dollaromzet hebben gehad van 21- tot 24-jarigen, aangezien zij meer winkelbezoeken hebben afgelegd en meer hebben uitgegeven per bezoek over onze merken. In feite is het aandeel van de uitgaven voor deze demografische groep binnen onze dollaromzet bijna twee keer zo hoog als dat van de biercategorie en dat aandeel is met meer dan twee keer het tempo van de categorie en het high-end segment gegroeid ten opzichte van vorig jaar.
Last but not least blijven we ook consequent voldoen aan onze prioriteiten voor kapitaalallocatie. We handhaafden een netto schuldgraad van 2,9x op vergelijkbare basis in het 3e kwartaal, nog steeds iets onder ons doel van 3x. We hebben onze investeringen in brouwerijcapaciteit verder voortgezet en bijna €220.000.000 teruggegeven aan aandeelhouders via aandeleninkopen en meer dan €180.000.000 aan dividenden in Q3. Dit brengt onze totale cash returns year-to-date via aandeleninkopen op ongeveer €670.000.000 of op meer dan €1.200.000.000 inclusief zowel inkopen als dividenden. Laten we ons nu volledig richten op de prestaties van onze bierdivisie.
Tijdens Q3 van fiscaal 'vijfentwintig groeide onze bierdivisie de depleties met 3,2%, wat opnieuw een versnelling was ten opzichte van Q2, maar de aanhoudende consumentendynamiek weerspiegelde die Bill besprak. De verzendingen stegen met 1,6%, wat zoals opgemerkt in onze vorige conference call, achterbleef bij de depletiegroei vanwege de impact van geplande onderhoudsactiviteiten in onze brouwerijen tijdens het kwartaal. Vanuit financieel perspectief leverde de divisie een netto-omzet- en bedrijfsresultaatgroei van ongeveer 3% en 2% respectievelijk, inclusief gedisciplineerde incrementele prijsverhoging in de herfst, wat in lijn is met de 1% tot 2% prijsverwachtingen die we hebben gegeven voor fiscaal 2025, nog eens €40.000.000 aan kostenbesparingen gerealiseerd in Q3 aangezien de aanhoudende focus op het realiseren van besparingen en efficiëntie van ons end-to-end supply chain team aanzienlijke voordelen blijft opleveren voor de divisie en incrementele marketinguitgaven voor Q3 die we begin september aankondigden. Nu overgaand naar de prestaties van onze grootste merken. Modelo
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.